《类股》地震重建题材+川普推升钢价 钢铁股一马当先

嘉义大地震，钢铁重建题材再度抬头，法人点名如中钢构、威致(2028)、海光、中鸿(2014)、聚亨(2022)等，其中中钢构、海光强涨超过4%最威，股价站上超过1个月以来高价。青钢(8930)轻钢架取得抗震专利，股价同样不俗。

川普周二正式上任，未来可能的关税升级将影响输美占比较高的台厂。儘管川普上任当下暂缓关税的施行，但预期后续仍会推出新的关税政策。关税政策的升级将进一步加强对钢铝产品的保护，这对美国本土钢厂及通路商有利，但也将推高钢价，导致美国下游产业如机械和营造厂商的原料成本上升，中国及其他地区钢厂的出口竞争力因此受到影响。然而，经歷2018年的232及301关税后，中国钢材出口至美国的占比已降至1.6%，而台湾钢材出口至美国的占比约为10%，预计销往美国营收占比较高的烨辉(2023)及盛余(2029)将受衝击。至于大成钢在美国市场的营收占比超过90%，但其以经销为主，部分自产工厂位于美国本地，因此较不受钢铝关税提升影响。至于中钢，其美国市场营收占比不到5%，受影响程度较小。

回归钢市钢价来看，市场看好中国政策实施、降息趋势、美国加州重建商机，以及2025年初俄乌战争顺利结束，有望刺激全球钢铁需求，中国钢价逐步回稳，预期开春后盘价可期。钢铁龙头中钢获美系外资调升至增持(Upgrade to Overweight)，目标价从19.8元升至22.2元，中钢股价持续反弹垫高，外资近3天买超5000张以上。