《金融》蛇年波动加剧 投资求稳靠债息

美国联准会（Fed）今年1月利率会议后宣布维持利率水准不动，并暗示今年降息次数可能会减少，再次降息的前提是房屋通膨开始放缓。加上台湾农历年期间美国股市因DeepSeek横空出世而震盪，使美国长天期公债殖利率目前仍在相对高原区。

法人表示，美国联准会2024年合计降息1个百分点、目前为4.25～4.5％。观察近期具投票权的美联储主席发言，可发现利率调整将视市况而定，但联准会确定仍将维持宽松货币政策。亚特兰大联储主席Bostic日前便表示，预期FOMC名目中性利率为3～3.5％。

大华投等美债15Y+(00959B)经理人郭劲甫指出，川普正式上任后陆续兑现竞选承诺，如为带动美国制造业復甦，陆续对部分进口商品调整关税，使市场预期短期可能推高通膨、并重新评估降息幅度，让收益率较高的长天期投资等级公司债，成为获得息收相对的重要选择。

郭劲甫表示，近日美国10年期国债殖利率回升至4.56％，长天期投资级公司债的指数殖利率为5.72％，且利差仍维持歷史均值之上，显示目前仍具投资吸引力。在联准会降息步调放缓与市场不确定性并存环境下，长天期投资等级债的投资价值仍在，适合作为核心资产配置。

郭劲甫指出，近日台湾挂牌债券ETF表现亮眼，可见投资人寻求资金避险需求提升。00959B主要投资美国，三大信评机构平均信用评等BBB的投资等级长天期债券，并首创票面利率筛选机制、精选票面利率前10％债券，目前追踪指数平均票面利率达6.6％。

郭劲甫说明，上述的票面利率筛选机制，除确保投资组合具备较高的收益潜力外，还能同时维持投等债分散度。据彭博统计至5日，00959B指数年化标准差为8.58％，波动幅度较股票市场小、在同类型商品中也相对低，年化配息率也名列前茅。

在市场波动环境下，法人建议投资人应瞄准债券提供固定收益本质，在妥善控管风险的前提下，选择票面利率较高的投资级债券获取债息报酬，获得相对稳健的收益来源。