《通网股》卫星、汽车、网通三箭齐发！外资续喊启碁买进

美系外资表示，启碁的低轨道（LEO）卫星业务受惠于卫星营运商的扩张计划，带动成长动能。该公司主要供应全球一线低轨卫星营运商的用户端设备，包括电源供应器、天线与路由器。另一方面，启碁的汽车电子业务预计将因智慧驾驶规格升级而持续成长，企业网路业务则受惠于WiFi 7规格升级，带来新一波需求。

美系外资指出，启碁目前在台湾、中国、越南与墨西哥皆设有生产据点，持续分散生产集中风险。启碁2025年1月营收达新台币92亿元，年增9%，但较上月减少4%。受淡季影响，预估2025年第一季营收将季减1%，但年增8%。市场对启碁维持「买进」评等。

美系外资表示，启碁2024年第四季营收达新台币280亿元，年减6%，但较前一季成长8%。启碁管理层指出，季增主因汽车电子与企业网路业务需求改善。该季网通业务仍为最大收入来源，占总营收49%，其次为汽车业务占29%，连网家居业务则占22%。毛利率方面，启碁第四季达12.9%，较前一季的11.4%提升，并优于市场预期1.1个百分点，主要受惠于规模经济效益与产品组合优化。此外，营业费用率为8.9%，略高于预估的8.3%，但非营业利益表现优于预期，使净利达新台币10亿元，超出预测21%。