《国际产业》AI股明日之星？高盛点名6檔软体股

高盛表示，在近来黯淡的AI行情中，软体股可望成为新亮点。与AI其他领域相比，软体公司可能受益于新兴的AI技术，今年以来其营收预测屡屡获得提高。

市场对于这些「第三阶段」AI股2026年的营收预测已经上修0.3%。相较之下，市场对于「第二阶段」AI股（AI基础设施相关股）的2026年营收预测已经下修0.3%。

高盛出具报告指出，我们仍然认为「第三阶段」AI给新资本带来的风险/回报，将优于「第二阶段」AI。随着AI成本持续下降，我们认为投资人将开始寻找那些AI能创造营收的公司。「第二阶段」AI股即使在最近遭到抛售后，他们的相对估值仍然略高于其歷史平均水准，反观「第三阶段」AI股当前股价则略低于其歷史平均水准。

高盛点名6檔软体股在未来两年内可望迎来最强劲的营收成长，并预测这些公司在2024年至2026年之间的年复合营收成长率，包括Palantir Technologies（29%）、Cloudflare（26%）、SentinelOne（25%）、Axon Enterprise（24%）、Snowflake（23%）、CrowdStrike（22%）。

在科技业陷入低迷、「第二阶段」AI股失宠之际，高盛提出的乐观看法给科技业带来一线希望。

受惠于布建AI基础设施的狂热，对相关硬体和半导体的需求激增，带动AI概念股自2022年开始飙升。但今年由于来自中国科技业的竞争加剧，加上估值过高的疑虑，这些AI股走势转弱。自2月中旬以来，费城半导体指数已经下跌近15%。

即使是业绩报喜也不足以提振投资人信心。AI晶片龙头辉达2025财年第四季（截至2025年1月26日）营收获利和2026财年第一季展望均优于市场预期，也未能给股价注入强心针。辉达目前已被打入熊市，较2月触及的高点下跌20%。

高盛在报告中指出，我们认为洗盘后的布局或经济数据改善，才能逆转近来的轮动。要不然，放宽关税政策也能使股市受益，但不确定性仍然很高。

高盛并表示AI「第四阶段」受惠股（估将受惠于AI相关的劳动生产力提升）已经出现，包括亚马逊、Cognizant Technology Solutions和Iqvia Holdings。