川普衰退论＋外资加持陆股资产 点燃人民币匯率强升

3月上旬以来境内外人民币匯率从7.29回升约600个基点，截至11日晚间22时，在岸、离岸人民币兑美元匯率分别在7.2278与7.2280附近。香港银行外匯交易员透露，近日人民币匯率回升，主要受两大因素影响，包含华尔街近日流行的「川普衰退论」观点，加上3月以来，香港恒生科技指数与中概股股价持续上涨，吸引更多海外资本加仓大陆资产，进一步点燃市场看涨人民币匯率热情。

近日，高盛预测包含DeepSeek等大陆AI技术的兴起，正在改变全球资本对大陆资产的看法，研判未来12个月约有2000亿美元资金流入大陆股票资产；花旗最新也将大陆股票评级上调至「增持」；瑞银则维持超配大陆的观点，预计A股市场今年盈利增长将优于去年。

上述香港银行外匯交易员说，外匯市场对人民币匯率的做空氛围几乎消散。尤其近期10年期美债收益率回落至4.23％，加上大陆10年期国债收益率回升至1.9％，中美利差倒挂幅度收窄至229个基点，使得海外量化基金持续削减离岸人民币空头头寸。

据每日经济新闻引述东方金诚宏观分析师王青表示，短期而言，美元走势仍是影响人民币匯率的主要因素。鉴于美国政府持续推进贸易保护关税政策，未来一段时间美元指数可能处于大幅波动状态，导致人民币等非美货币匯率延续宽幅波动。