国泰金看台湾经济 今年成长率估2.8％

国泰金控与台大产学团队12日举办2025年第一季台湾「经济气候暨金融情势」发表会，主题为「以不变应川变」，国泰台大产学合作团队徐士勛教授指出，团队维持2025年台湾经济成长率预测值2.8％，研判有80％的机率落在1.8％至3.6％(原1.6％至3.6％)，已回到疫情前水准，预估2025年第二季各月的台湾经济气候将维持「阴天」，机率将在70％以上。展望第二季，市场因持续关注「川普2.0」政策进展，金融市场波动性仍高，但资金面依旧充沛，研判金融情势指数将维持在「趋向宽松」区间内，

徐士勛指出，台湾受惠AI趋势，半导体、电子零组件相关产业因需求量产，成长动能应可带动投资持续復甦。然而，全球贸易战风险升温，厂商考量关税而调整投资布局，企业投资或受影响，民间消费亦可能受股市波动而承压。因前述正负因素相抵，团队维持2025年台湾经济成长率预测值2.8％不变，预测区间下界值微幅上修至1.8％ (原1.6％)。

徐士勛指出，AI趋势带动产业发展，搭配短期抢出口效应支撑，使今年上半年的台湾经济成长动能稳定。当进入下半年，全球贸易战对投资与消费之负面影响可能逐步显现，景气面临放缓风险。本团队研判：第二季台湾经济气候将维持象徵景气转弱之「阴」，机率将在70％以上。

预估上半年台湾央行将维持利率不变，第二季金融情势将持续在「趋向宽松」区间内：川普关税与裁员政策引发景气担忧，拖累近期美国金融情势指数自高点回落，转紧压力上升。

徐士勛指出，团队研判，贸易战、美欧增加财政支出推升后续通膨不确定性，主要央行暂缓降息，加上国内景气、通膨目前相对稳定，预估上半年台湾央行将维持利率不变。

今年第一季金融市场波动加大，惟目前水准值与去年底相去不远，使得金融情势指数大致仍波动于「趋向宽松」区间。展望第二季，本团队预估，市场持续关注「川普 2.0」政策进展，金融市场波动性高，惟资金面仍属充沛，金融情势指数将维持在「趋向宽松」区间内。

徐士勛指出，影响2025年台湾经济成长的主要因素有包括：一是川普关税政策导致全球贸易战风险升温，影响全球需求前景；二是Fed降息时点延后及降幅缩小，压抑全球投资及消费需求；三、大陆政策刺激、消费信心及房市动向，是否能支撑復甦动能仍待观察；四、央行限贷令可能衝击房市动能，若房贷利率走升，可能进一步压抑国内需求；五、AI以及机器人应用带动科技业投资及产业升级转型。