半导体助攻出口 渣打上调台湾GDP成长预测

台湾半导体业优良表现推动出口成长，渣打银行上调对台湾2025、2026年的经济成长（GDP）预测，渣打银行大中华暨北亚区资深经济分析师刘健恒指出，预期今年成长表现优于之前预估，因此上调台湾今年的GDP成长率至3.0％、2026年的GDP成长率则预估约2.5％，但同时也观察到潜在下行风险，包括更大规模的预算删减，以及在川普2.0时代恐使经常帐盈余面临缩减压力。

渣打银行将2025年和2026年台湾GDP成长预测分别上调至3.0％（之前预估2.3％）和2.5％（之前预估2.0％），更接近主计总处对2025年经济成长3.14％的官方预测。刘健恒指出，上调主要反映经济进入新年度时的成长表现远优于原先的预期。例如，2024年第四季的经济成长率被大幅上修，从原本的1.84％年成长调升至2.90％，为2025年的经济成长奠定更加的起跑点。

此次上修是广泛性的（涵盖民间消费、投资及出口），进一步证实台湾半导体产业的优良表现仍在推动着外部出口，创造就业机会，稳定资产价格，并进一步推动晶片制造商的资本支出。

此外，年初迄今的外贸数据也远优于预期。刘健恒表示，2月份出口年成长31.5％，大幅超过市场预期的18.4％。若将1月和2月的数据合併观察，消除农历新年假期的影响，出口年成长 16.8％，仍优于2024年第四季的9.1％。

渣打银行认为，由于市场对美国关税上调的担忧，科技相关订单的提前下单可能是使出口数据成长的主因。按产品类别来看，科技类出口（包括电子产品、资讯与视听科技（ICT／AV）、光学及精密仪器）在2025年前两个月年成长26.8％（相比 2024年第四季的12.6％），而非科技类出口则下降2.0％（第四季为成长1.8％）。

刘健恒表示，另一个令人鼓舞的数据是2月份进口年成长为47.8％（1～2月累计共成长9.3％），其中资本财进口年成长140％（1～2月累计成长55.8％），这可能反映企业为迎接未来人工智慧（AI）带动的资本支出扩张而提前採购设备。