全球难逃关税屠杀！法人曝台股最惨剧本 恐陷长期修正

川普宣布对等关税，并分为基础关税从4月5日美东凌晨起，对所有国家实施10％基础关税，而个别对等关税从4月9日美东凌晨起，对与美国贸易赤字最大的约60国家实施更高税率个别对等关税；法人无不严阵以待，并以乐观、基本、悲观三情境沙盘推演，对台股市场的影响。

台新投顾分析，首先在「乐观」情境中，被美国课税的国家无反制措施，且后续在谈判上，川普保留许多协议空间；这代表情况可控，对产业景气影响有限，台股则持续整理消化，在下半年加权指数可望回升，挑战前波高点。

其次，在「基本」情境中，被美国课税的国家中，部分採取反制措施，但川普仍保留对部分国家有谈判空间，预期台股将陷入中期回檔，先回测20,000点整数关卡。整体来看，对景气虽有影响，但是否因此使美国经济进入衰退仍需观察。

在该情境下，下半年台股回涨变数高，由于本次关税台湾的税率高于市场预期，且美国对中国、越南、泰国等税率更高；在股市操作上，策略应关注于三大族群：反向ETF、高股息低波ETF、高息低波个股。

最后，在「悲观」情境中，部分国家採取反制关税措施，后续美国再加码惩罚性关税，且川普给予的谈判空间极小，后续可能还会陆续以产品或是非关税贸易壁垒的相关措施出现。在该情况中，对全球贸易不确定性最高，指数恐陷入长期修正，且景气陷入衰退，后续将也会衝击台湾企业获利。

在以上三大情境造成的轻重衝击背景下，台新投顾建议，台股选股策略上，转向高殖利率、相对低波动、内需型三大概念，及六大具体产业别与代表个股，包括：一是电信股，如中华电、台湾大、远传；二是便利商店、百货通路，如统一超、全家、宝雅等。

三是水电瓦斯概念，如台汽电、大汽电、大台北、欣天然、新海、欣高；四是食品、餐饮、饭店、观光概念，如晶华、王品、雄狮、五福、统一实、大华等。

五是保全概念，如中保科、新保；六是其他利基型股票，如台湾高铁、大车队、汎德永业等。