《国际金融》川普引爆「多杀多」！专家：苦难还没完

该报告指出，川普抛出核弹级的新关税措施引爆了「保证金追杀令」，这场流动性危机恐将愈演愈烈，市场也可能迎来更多震盪。

川普上周三（4月2日）宣布自美东时间4月5日周六零时起，对所有进口货徵收税率为10%的基本关税，以及自美东时间4月9日周三零时起对57个主要贸易伙伴的货品徵收税率更高的对等关税，包括对中国加徵税率为34%的对等关税、对欧盟加徵关税20%、印度的对等关税税率为26%、南韩为25%、日本为24%、台湾为32%、瑞士为31%、越南为46%。

中国上周五宣布对美国货加徵34%关税以反击川普的对等关税，投资人担心以牙还牙式的关税战将导致全球陷入经济衰退，上周五美股连续第二日崩跌，道琼指数有史以来连续两天都大跌超过1500点，标普500指数两天跌掉10%，市值蒸发5兆美元。上周五欧洲欧Stoxx 600指数惨跌5.12%，且较其3月3日触反的歷史高点下跌14%，意味着被打入技术性的修正区。

应对市场剧烈震盪，全球宏观对冲基金NWI Management表明已清空股票部位，并转而做多日圆兑美元匯率和短期美国公债。

多空策略对冲基金成为重灾区，随着被视为市场恐慌指标的波动率指数（VIX）飙升，对冲基金的凈杠杆率急跌至2023年底以来新低。

对冲基金通常採用融资操作。

根据摩根大通所做的调查，CTA（Commodity Trading Advisors）基金对股票的看空程度创下歷史记录，且还有230亿美元的杠杆ETF正面临「 断头」风险。

野村证券首席经济学家David Seif警告，随着市场持续大跌，恐慌情绪和追缴保证金所引发的强制卖出，可能在未来一段时间主导市场走势。

摩根大通指出，仅波动性目标投资组合就可能被迫抛售300亿美元股票，意味着市场的痛苦还未结束。