美债ETF重挫为哪桩？法人评点三大可能

金融资产抛售潮蔓延至美公债，近期扮演资金避风港的美债ETF也连两日跳水，群益25年美债（00764B）下跌4.05％，创挂牌以来第三大跌幅，仅次于2020年3月疫情期间，元大美债20年（00679B）、国泰美债20年（00687B）9日皆创下歷年第四大跌幅，美短天期债券跌势相对较轻。

法人评点美长债遭抛售主因，包括市场担忧通膨影响经济成长、投资机构卖债平衡股票下跌压力，以及特定国家抛售美债，报復美祭出高关税政策等三大可能。

投信指出，由于川普关税政策隐含的不确定与景气风险，促使美债、投资级债避险特性获得市场高度重视，且过去一段时间因高殖利率而吸引资金进驻，确实成为机构法人平衡股票价格下跌、一般投资人保有低接股票资金来源的重要配置。

近日虽传出有特定国抛售美债、基差交易等多种原因，而使得债市殖利率走升，但都非基本面问题，未来市场机制将回归正常，投资人可持续重视其避险收益价值。

此外，观察近期公司债信用利差弹升，但原因来自于公债殖利率下修，而非企业财务的恶化所致，虽股市大跌而剧烈修正，但过去几年企业债务扩张幅度有限，财务体质健全，违约风险相较低。

鉴于川普关税政策影响广泛，债市反映经济前景不确定性，建议投资人此时应优先布局美国公债、投资等级债，为资产做下檔保护。

另法人也提醒，随着经济前景的不确定性增加，非投资等级债违约风险恐将提高，可能会影响资产配置避险效果，建议投资人于布局前须优先考量。