亚洲各国受关税衝击不一 对3市场影响相对大

美国关税政策对亚洲市场的影响，富达国际亚太区投资总监Stuart Rumble表示，美国加徵关税将对亚洲各地经济造成负面影响，特别是泰国、南韩及越南等出口国。各国期待透过谈判与美国达成全新贸易协议，但达成共识的难易程度不一，印度与美国的谈判或会较大陆与美国谈判顺利，而大陆因出口美国占其经济比重不高，故美国关税对大陆影响较越南为低。

虽然美国加徵关税将直接影响大陆出口，惟全球贸易结构已于川普第一次总统任期开始转变，大陆对美国市场依赖已明显减低，另中资企业收入来自美国的比重偏低。儘管目前大陆对美国仍保持相当大的贸易顺差，人民币逐步贬值或可充当调节关税影响机制。富达预期大陆将容许人民币有序贬值以避免匯价波动，种种因素有望支持大陆迅速适应贸易战环境。

富达国际表示，大陆政府具减缓关税衝击的财政能力，可适度採取宽松货币政策，且结构性转向由内需驱动经济，有助平衡外部阻力与内部刺激措施。不过，美国加徵关税幅度及范围涉及东南亚，将影响大陆已分散的供应链，但拥有分散及灵活生产布局或于市场占主导地位的中资企业，应可有效应对相关影响。富达预期大陆将进一步推出刺激经济措施，恢復消费者及企业信心，抵销贸易战带来的直接及间接影响。

美国原本将对印度徵收高于预期26％关税，但仍较不少亚洲国家为低。富达表示，目前美印两国处于贸易谈判中，关税有机会下调，但美国单边加徵关税举措，短期影响两国出口及贸易平衡。对印度企业的直接影响，将视产业及加徵关税幅度而异。值得留意的是，印度主要出口商品中的药品品项获豁免关税。美国经济不确定性及放缓压力或影响今年对IT资讯科技服务的需求，但目前印度相关产业评价仍属合理。另一方面，印度经济实际上主要由内需带动，企业大部分收入来自国内消费。

市况瞬息万变，增加驾驭市场难度，新一轮贸易局势的即时及长期影响，富达指出，突显维持主动投资及慎选股票的重要性。对等关税实施将持续为各国、产业及企业带来不同程度影响，市场难免波动，惟市场修正往往造就入市契机。