《电周边》勤诚财报超预期 美系大行上修目标价

美系外资报告指勤诚的第二季业绩、7月营收都超出预期，强劲的业绩反映勤诚在AI伺服器机箱的领先地位，且产品组合升级进一步推动毛利率的扩张。

勤诚7月营收季增6%，较美大行原本预估值高出14%。报告指出，勤诚在机架级AI伺服器（GB200/300）营收占比较小，但在基板的AI伺服器（HGX、ASIC）营收占比大，整体产品模式转型已更加顺畅，预期在ASIC AI伺服器机箱市场的持续提升市占，因此预估今年第三、第四季营收将较上一季成长2%、12%。

美系外资报告将勤诚2025至2027年的净利分别上调14%、14%、 2%，上调原因主要是收入和毛利率上升，并且也上调了勤诚美国CSP客户对降噪机架的採用率预估。美系外资也调高今年至后年每股盈余预估，由原先预估22.31元、34.61元及49.96元，分别调高至25.48元、39.35元及50.93元。

报告指出，2025年下半年，预计GPU和ASIC平台的新型人工智慧伺服器将推动勤诚的机箱持续成长，新产品、降噪机架和出货量也将同步成长，因此维持「买进」评等。目标价则由609元，调高至787元。