《半导体》嘉晶H2营运回升 8吋磊晶2026拚双位数成长

嘉晶2025年上半年合併营收18.51亿元、年减10.89％，税后亏损0.39亿元，较去年同期获利1.9亿元显着转亏，分创近8年、近13年同期低，每股亏损0.14元。毛利率、营益率降至5.66％、负2.12％，双创近13年同期低。

嘉晶总经理温锦祥表示，上半年营运转弱主因客户仍处于库存调整阶段，但需求自第二季起开始逐步回温。其中，硅磊晶营收年减2％，但第二季已见缓步回升，亏损主因化合物磊晶营收年减达49％，其中氮化镓（GaN）及碳化硅（SiC）营收分别年减21％及64％。

以类别观察，上半年硅磊晶营收大致持平，主因中小尺寸晶圆需求虽下滑，但缺口被8吋电源管理（PMIC）及功率IC用晶圆需求增加填补。GaN磊晶主因关税导致客户展望趋守，SiC磊晶则受中国大陆竞争激烈，出货量及平均售价（ASP）双双下滑影响。

展望后市，由于部分客户仍在库存调整，加上车用需求续疲、美国关税与半导体税等不确定因素，市场需求仍高度不明朗。不过，受惠8吋硅磊晶代工服务需求增加，温锦祥预期嘉晶下半年营收将有高个位数成长，GaN磊晶需求预期自第四季起逐步回温。

温锦祥指出，化合物磊晶目前虽仍处亏损，但受惠节能减碳趋势、能源效率提升及具竞争力的成本，GaN与SiC在电动车、AI与数据中心、人型机器人、工控及消费性产品的应用预期将加速渗透，带动需求持续成长，然价格挑战仍大。

为推动营收成长，嘉晶将聚焦于扩大客户基础、发展8吋业务，并加速提升品质及成本竞争力。其中，8吋GaN磊晶制程已完成开发验证，目前进入试产阶段，8吋SiC磊晶制程已完成开发并送样?客户，预计明年上半年开始少量生产。

以应用观察，温景翔指出PMIC应用需求续增，MOSFET及IGBT需求已有回升。FRD、SBD则因价格竞争激烈而趋守。从区域观察，台湾需求已见回温、后续可望持续回升，日本客户因中国大陆价格竞争而拉货趋守，欧美市场则受惠AI伺服器需求而上升。

展望2026年，温景翔预期小尺寸硅磊晶需求将持稳，8吋硅磊晶需求则可望有双位数成长，公司因应需求将扩增产能。化合物磊晶部分，由于今年基期较低，明年相信会有双位数成长，其中SiC磊晶积极拓展非中国大陆客户，规画于今年第四季展开小量生产。