《光电股》瑞仪9月营收下滑 月底法说聚焦3议题

瑞仪今年9月合併营收为39.86亿元，月减9.8%、年减14.8%；累计第三季合併营收125.59亿元，季减0.1%、年减11.3%，优于预期，7、8月出货维持良好，但第三季底仍受到关税提前拉货潮结束影响。瑞仪也将于本月底公布第三季财报，iPad出货维持水准，使得整体产品组合变化不大，加上匯率稳定有助业外负面因素减弱。

展望第四季，市场仍关注第四季消费性旺季动能，但受到关税干扰，今年淡旺季状况恐怕不明显。法人预估，瑞仪今年第四季整体营收将下滑，毛利率微幅下滑，牵动年底EPS能否稳住一个股本，若低于一个股本水准，则将为八年以来低檔。

瑞仪月底法说会，市场关注上述第四季新品动能外，同样关注越南产能迁移、Metalens进度。其中瑞仪越南厂产能迁移状况，先前已完成MacBook产线整体出货量三成的转移，将揭示后续是否进一步提升；至于超颖光学方面，先前产能仍以併购的NILT于丹麦的产线为主，公司规画第三季可在马来西亚槟城建制产线，将丹麦产能先行转移，进行少量Tx 3D sensing量产订单，需关注Ramp-up状况，另也关注高雄七厂2027量产、竹南厂2028量产之时程与规画是否有顺利。