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受美国民间部门经济数据两样情,债市近期全面下跌。根据美银引述EPFR统计至11月5日止近一周,三大债市仍保持净流入;其中投资级企业债基金维持净流入且力道增温至98.4亿美元;非投资等级债基金净流入金额增温至9.6亿美元;新兴市场债基金净流入则是降温至7.6亿美元。
美国联准会两度降息,同时宣布12月起停止自2022年起实施的缩表计画。投信法人指出,中止缩表可视为预防性措施,有助维持市场资金稳定性,研判联准会政策方向,由预防通膨,转向维持金融稳定、经济成长、流动性提升,看好非投资等级债券后市。
第四季旺季行情奏效,市场风险偏好也扩散到非投资等级债等固定收益资产。投信法人分析,经济数据多符合预期、联准会有机会在年底前连两次降息支撑,续为年底前行情助攻,但涨多后反覆震盪的可能仍在,首选美国平衡型及非投资等级债券型基金,看好美国经济软着陆及联准会降息行情。
金管会表示,「现实世界资产(RWA)代币化小组」已完成实证报告,确认验证技术可行,但仍有交易效率、法规及市场信心等挑战待解决,未来将聚焦法规调适、代币交易平台建置及国际链结三大方向,其中法规调适平台的RWA代币化小组将在11月下旬召开首次会议。
美国联准会今年已二度降息,投信法人表示,看好各类债市表现,但市场过于乐观预期降息也将牵动利率波动偏高,其中非投资等级公司债拥有基本面强韧,信用品质提升,且收益水准具吸引力等多项利多匯聚,投资级债殖利率利率仍高,且波动偏向稳定,都是可多加留意。
中美贸易战淡化与美国联准会言论偏向鹰派言论,近期债市多数下跌。据美银引述EPFR统计至10月29日止近一周,三大债市基金仍保持净流入;其中投资级企业债维持净流入且力道降温至59.2亿美元;新兴市场债净流入增温至20.8亿美元,非投资等级债基金净流入金额减至0.5亿美元。
台湾金融购併拟再添一桩,十月二十三日晚间,传出玉山金控将以每股约八至八.二元,换股购併三商美邦人寿(以下简称三商寿)。
群益优选非投等债基金经理人李忠泰藉着过往在共同基金操作所累积的背景与经验,深知投资债券商品的眉角,了解投资人对于报酬的追求与风险的厌恶,故00953B一开始的设计理念即是透过以往得奖操作的逻辑与经验,以追求风险与报酬的平衡,达到长期投资价值的体现。
联准会再降息1码至3.75%~4%。主席鲍尔指出,部分官员倾向暂停一个周期以观察前次降息效果,显示意见分歧,12月是否再降息仍未定案。富兰克林坦伯顿固定收益团队资深副总裁暨公司债基金经理人葛伦‧华勒表示,美国经济持续稳健,虽就业趋缓但生产力仍升,消费支出稳定,通膨虽明显回落,但财政赤字与关税等潜在压力犹存,联准会对通膨反弹将更为谨慎,团队预估未来一年仅降息2次,低于市场预期的4次。
美国联准会再降息1码,并将于12月1日停止缩表,释出宽松讯号。投信法人表示,在经济放缓、就业转弱下,降息循环未结束,利率反弹提供债券投资进场时机。
第四季以来全球股债市齐扬,市场对联准会宽松多所期待,推升美国四大指数在内等多个主要指数再创歷史新高,市场风险偏好扩散到非投资等级债等固定收益资产。富兰克林坦伯顿公司债基金经理人葛兰.华勒(Glenn Voyles)来台,亲自解析投资机会与风险,他认为,非投资等级债有两大利多,分别是企业体质改善、违约率处于低檔,投资前景持续看好。
美国就业市场持续降温,加上政府关门、区域性银行爆雷与关税不确定性,使经济放缓风险升高。市场预期联准会在10月底会议将再度降息,带动债市买气回温,投等债ETF续吸金,也让联博00980D在第一次配息0.114元,在10月21日除息后隔天就立即填息完毕。
美国总统川普亚洲行带动市场情绪,推动美股、台股涨势;联准会(Fed)于台北时间30日凌晨宣布最新利率政策,各大预测机构皆认为,这次降息1码机率几乎底定,富兰克林坦伯顿公司债基金经理人葛伦.华勒29日预测,联准会年底前有2次降息机会(含这次降息),有2次降息为支撑,续为年底股匯市助攻行情。
国人热爱高息收产品,相关概念的投资标的也不断推陈出新,而非投资等级债可说是高息收类型的始祖,投资规模动辄百亿元以上,以最新境外基金观测站资料显示,国人投资规模前五大的单一国家非投资等级债券基金,加总规模超过新台币800亿元,其中规模最大的富兰克林公司债基金规模达213亿元,占比超过1/4。
殖利率持续下探,债市多数走扬,根据EPFR统计至10月22日止近一周,三大债市仍保持净流入;其中,投资级企业债基金维持净流入且力道扩大、金额为80.6亿美元;非投资等级债基金净流入金额增至27.2亿美元。新兴市场债净流入力道降温至8.3亿美元。
距离美联准会9月降息届满一月,随着货币政策调整符合市场预期,市场也期待至年底前还有降息可能,进而带动债券市场投资气氛。
美国联准会褐皮书释出最新经济观察,市场对降息预期持续升温,资金提前卡位债市资产,投资级企业债基金资金动能持续升温,今年以来累积净流入破2,500亿美元大关。
中美贸易战风险增温,债市全面走扬。根据美银引述EPFR统计至至10月15日止近一周,三大债市仍保持净流入;其中投资级企业债基金仍维持净流入居冠、金额为59.9亿美元;新兴市场债净流入力道扩大至36.9亿美元、非投资等级债基金净流入金额增至25.1亿美元。
全球债券市场资金持续涌入,降息预期与收益吸引力双重推升投资情绪,债市资金明显回流,市场进入「收益与防御并重」格局。法人建议,短中期投资等级债与复合债基金为核心配置,高收益及新兴市场债可作为辅助布局,灵活掌握降息环境下的报酬机会。
近日中美关税战再起,引发金融市场动盪,风险性质资产表现受到压制,在避险气氛浮现下,资产品质佳又兼顾收益的投等债获得资金青睐,也进而带动投等债ETF表现,统计近一月投等债ETF绩效全数红通通,也让市场更为关注10月份投等债ETF除息大秀,以掌握息利双收的契机。