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受降息迭加贸易缓和预期,全球股市齐涨。回顾全球股票型基金资金流向,根据EPFR统计至10月29日止近一周,美国股票基金净流入居冠、金额为60.16亿美元,其次为全球新兴市场15.69亿美元。
美国联邦政府因参议院两党对法案意见分歧而再次关门,再加上总统川普持续施压联准会应大举降息,若类似情况发生在其他国家,通常会引发该国金融市场剧烈波动,但美国股债市截至目前却不太受影响。投信法人表示,美国例外论光环仍在,但正受挑战,财政和央行独立性担忧未解,放眼全球公债及新兴债市场不乏有更好的机会。
在中美贸易紧张局势缓和、投资人对即将公布的财报抱持乐观下,带动新兴亚股跟随美股走扬,同步也浮现获利了结卖压。外资上周对新兴亚股卖多于买,仅对印尼、泰国小幅买超2.55亿、2.37亿美元,其他国家皆呈现净流出,其中台湾卖压最重,周卖超12.95亿美元。不过,今年来外资仍是最青睐台湾,年迄今买超50.35亿美元,净流入金额稳居新兴亚股冠军。在股市表现方面,新兴亚洲市场上周涨多于跌,其中韩国周涨幅5.14%,更两度刷新指数新高纪录,涨势最强劲。此外,上周仅菲律宾下跌,跌幅1.67%,表现相对疲软。
政策利多连发,亚洲股市接棒美欧,全球资金持续轮动。回顾全球股票型基金资金流向,根据EPFR统计至10月22日止近一周,美国股票基金净流入居冠、金额为133.31亿美元、其次为已开发欧洲20.15亿美元、全球新兴市场2.51亿元。
儘管贸易风险再现,全球股市一度震盪,但市场信心很快回復。回顾全球股票型基金资金流向,根据EPFR等统计至10月15日止近一周,美国股票基金净流入持续居冠、金额为124.29亿美元;全球新兴市场与拉丁美洲,则分别小幅净流入1.21亿元、0.19亿元。
全球债券市场资金持续涌入,降息预期与收益吸引力双重推升投资情绪,债市资金明显回流,市场进入「收益与防御并重」格局。法人建议,短中期投资等级债与复合债基金为核心配置,高收益及新兴市场债可作为辅助布局,灵活掌握降息环境下的报酬机会。
日本及法国遇财政波动,债市近全面走扬。根据美银引述EPFR统计至10月9日止近一周,三大债市仍保持净流入、力道均微幅降温;其中投资级企业债基金仍维持净流入居冠、金额为82.4亿美元;其他依序为非投资等级债基金净流入金额17.9亿美元、新兴市场债净流入16.6亿美元。
据《界面新闻》报导,大陆国家外匯管理局统计数据显示,截至2025年9月末,中国外匯储备规模为3兆3387亿美元,较8月末上升165亿美元,升幅为0.5%。
9月美国联准会FOMC会议重启降息循环,点燃债市资金动能,一周间全球债券基金净流入金额跳增百亿美元,加上美国政府停摆,小非农数据不如预期,引发市场对美国联准会年底前降息2码的预期心理。随着时序迈入第四季,台股挂牌的债券ETF也揭开第四季首次配息序幕。
由于美国通膨报告符合预期,加上就业数据较预期疲弱,重新燃起外界对联准会(Fed)降息的预期,根据LSEG Lipper数据显示,截至10月1日为止的上周,投资人净买进价值491.9亿美元的全球股票基金,缔造去年11月13日以来最高单周纪录。
美国联准会(Fed)主席鲍尔示警美股估值偏高,投信法人认为,降息环境、经济温和扩张及企业获利增长,仍有利风险性资产走势,惟各股市多来到波段或歷史新高区间,增添后市震盪机率,建议可透过新台币进取混合型基金,以相对积极的股债配置部位,兼顾超额报酬及波动风险。
根据Goldman Sachs预估,标普500今年预估获利成长率为7%、2026年获利成长率更上看14%,在标普500的11大产业中,2026年获利成长率预估均为正成长,其中有10大产业获利成长率更有双位数成长表现。投信法人指出,企业获利成长是股市上涨最大助力,在标普500业获利劲扬带动下,全球股市第四季有机会续攻,龙头股将是上攻的领头羊。
美国就业市场降温,通膨未明显走高,营造适合联准降息的投资环境,联准会9月宣布降息1码,符合市场预期。投信法人认为,第四季需要持续关注美国经济走向,这牵涉到未来联准会的降息步调,随着股市来到高檔,短线波动也会增加,建议适度增加债券的投资比重。
第三季全球金融市场多头气势如虹,第三季以来全球股市上涨5.09%,美股三大指数、日经225指数及台湾加权指数相继改写歷史新高。另一方面,美国就业市场走疲、通膨仍属可控,激发联准会重启降息期待。投信法人强调,第四季可以掌握政策及旺季行情。
近期全球债券市场面临殖利率再度上升压力,其中,超长天期债(30年期)首当其衝,债券价格出现明显下跌,引发忧虑。市场预期,主要央行将在明年相继採取降息行动,对美国联准会将于9月重启降息的预期则大大升温,其独立性的疑虑也加剧市场讨论,然而,债券表现却呈现出不涨反跌的情况。
投资人对各国债务攀升及通膨居高不下的疑虑,引爆全球债券抛售潮,长天期债券首当其衝卖压沉重。美国30年期公债殖利率站上5%,为7月来首见;日本30年期公债殖利率触抵歷史高点;英德法等欧债殖利率同步创高。
美国联准会(Fed)于今年至今「利率连五冻」,维持基准利率不变,下半年启动降息预期日益浓厚,为债券市场带来明显转机。为满足年轻人多元且弹性配置需求,国泰证券落实普惠金融精神,大幅调降多檔债券最低申购面额,透过「小额债券App」介面,且只要1,000美元,投资人即可低门槛轻松参与全球债券市场。
消息面围绕美国联准会,多空杂陈,全球股市横盘格局持续,回顾全球股票型基金资金流向,根据EPFR统计自至8月27日止近一周,资金轮动改由美国股票基金净流入84.69亿美元居冠;欧非中东、拉丁美洲与全球新兴市场基金以小幅净流入分别位居第二、第三及第四,已开发欧洲与亚洲不含日本基金则分别流出12.24亿美元、0.92亿美元。
随全球利率环境可望转向,市场对降息预期升温,统计2007年以来投资等级以上公司债券及ABS、CMBS平均违约率甚低接近于零,显示高信评资产经得起市场淬炼,投信法人看好未来债市行情投资机会。
美国联准会(Fed)于今年至今「利率连五冻」,维持基准利率不变,以延续对抗通膨的政策立场。随着通膨压力逐步缓解,市场对于下半年启动降息的预期日益浓厚,也为债券市场带来明显的转机。相较于股市的剧烈波动,债券提供较为稳定的收益来源,不仅具备明确的到期日与赎回机制,更拥有可预期的现金流及资金规画空间。为满足年轻人多元且弹性的配置需求,国泰证券落实普惠金融精神,大幅调降多檔债券最低申购面额,只要1,000美元,投资人即可低门槛轻松参与全球债券市场。