亞債低風險波動 後市可期

群益投信表示，統計今年以來各區域投資等級債表現，其中僅亞洲投資等級債0.49％唯一正報酬，其他依序為新興市場投資等級債-3.41％、歐洲投資等級公司債-4.38％、美國投資等級公司債-4.51％。

觀察最新資金流向顯示，整體債券型基金資金淨流出，高收益債及新興市場債資金淨流出增加，雖然投資等級債資金淨流入持續減少，不過每周仍維持淨流入。顯示投資等級債已成為近期市場動盪下的避風港之一。市場接下來仍會受武漢疫情影響動盪，違約率及波動度皆低的亞洲投資等級債，不失為在市況震盪下的較佳投資選擇。

群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰表示，在多國政府推動財政或貨幣寬鬆政策，為經濟中長期發展和股市表現帶來助益，在當前資金流動性充沛之下，亞債目前仍具有殖利率較高的優勢。

從信評分布的角度來看，新興亞洲債券的投資等級占比較其他新興市場債券高，顯示亞洲債券平均信用品質較佳；此外，亞洲地區因為處在降息循環且經濟體質相對穩健，債券因而具有較高的投資價值以及較低的波動，加上新興亞債同時也具備利差大、殖利率高的優勢，在過往市場動盪期間表現相對持穩。

疫情發展可能持續一段時間，短期市場將持續震盪。美聯準會已加強挹注市場資金，各國央行政策將會再加大加速。IMF也已準備好動用1兆美元貸款，幫助各國應對肺炎疫情衝擊。在各國政策支撐下，將有住支撐市場。

法人表示，考量未來兩周，市場的波動還是很大，建議先檢視手中持有比重，如果比重較高，還是建議要先降beta；例如將部分波動較高的部位適度轉進投資等級債、評級較高如B到BB級的高收益債；手中部位很低、或是現金部位較高的投資人，則可利用在未來兩周伺機增加部位。