大陸煤炭供應緊張,多省市限電限產的問題至今未解。瑞銀4日報告指出,限電將對經濟增長造成衝擊,預估將會拖累第四季GDP增速下降約0.5個百分點。不過瑞銀認為,大陸官方為避免能源和電力急遽緊縮,將會微調措施,適度放寬能耗雙控力度。

路透報導,瑞銀中國首席經濟學家汪濤在報告指出,2021年前八個月,大陸經濟復甦帶動能源需求強勁,惟水電產量反較上年同期下跌1%,加大對燃煤發電的需求。另一方面,大陸國內煤炭產量年增僅4.4%,煤炭進口更較上年同期大減10.3%,煤炭短缺的壓力顯著增加。

瑞銀表示,由於國際煤炭價格不斷飆升,但大多數燃煤電廠卻受制於低電價要求,致使其利潤大幅下降,讓燃煤電廠不願擴大發電,加劇電力短缺的惡性循環。

根據「十四五規劃」要求,大陸全國單位GDP能源消費量每年須降低2.7%,2021年上半年大陸製造業出口強勁,全國發電量年增15.1%,高於實質GDP年增率的12.7%,能源消費強度不減反增,必須在下半年追趕進度才可能達成年度目標。

瑞銀指出,要達到年度能耗目標,耗電量必須從上半年的成長16.2%放緩至下半年的-2%,達標壓力極大。

報告稱,可能會拖累大陸第四季GDP增速因此下跌0.5個百分點的壓力。該行續指,若是官方適度微調放寬能耗雙控管理,預估對第四季GDP實際衝擊可能稍微降低到0.3~0.5個百分點。

汪濤認為,因限電限產對經濟衝擊甚巨,預計官方可能暫時微調放寬「雙控」措施,包括利用差別化管控來完善政策執行,以避免電力和能源急遽緊縮。

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