全球非投資等級債券基金績效表現
全球非投資等級債券基金績效表現

市場預期歐洲央行降息幅度將高於美國聯準會,投信法人指出,由於美國金融條件寬鬆程度相當於聯準會升息前水準,顯示即使實際上並未降息,但金融市場早已呈現寬鬆狀態,且流動性充裕,加上企業基本面動能持續轉強,可留意非投資級債的進場機會。

台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金經理人李怡慧表示,對於通膨反彈,需要保持謹慎,供應鏈中斷和原油價格風險仍然存在。降息前企業再融資風險較高,需要關注企業是否在未來兩年內有到期債務,並根據產業特性做出選擇,優先考慮選擇擁有擔保的債券以減少違約風險。

聯準會可能會採取預防性的降息措施,但降息幅度有限,不建議增加持有債券的存續期間,非投資等級的債券評級B及以上的價格已回升至90以上,違約風險債券持續下跌,重點配置評級為B以上債券。投資組合配置建議加碼原物料、能源、汽車、休閒和歐元券,消費品、零售、科技和房地產建議減碼。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜.德賽認為,考量利率長時期維持在高點對經濟的負面衝擊,預期聯準會可能於今年下半年開始降息,此時建議採取不短不長的中天期債的利率曝險策略,以順應趨勢已定但中間波折難免的債市長多行情。

野村(愛爾蘭)美國非投資等級債團隊強調,美國經濟軟著陸機率高,有利非投資等級債等風險性資產表現,加上三大利多撐腰,包含供給吃緊、併購再起、收益難得,美國非投資級債無懼降息延後,是當前潛力最高的固定收益資產,後市極為看好。

凱基美國優選收益非投資等級債券ETF基金經理人鄭翰紘提醒,經濟及就業數據強勁支撐下,外界預期聯準會可能會持續觀望市場表現,讓降息時間點遞延,高利率環境將持續盤旋。

統計最近兩次聯準會升息至波段頂點後,維持高利率環境超過一年的2006年~2007年以及1997年~1998年,籠罩在高利率下,美國非投資等級債券指數報酬表現比美國投資級指數、美國公債指數相對優異。

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