歐股基金 蓄勢待發

瀚亞歐洲基金經理人賴盈良分析，歐股4月採購經理人綜合指數（PMI）來到51.7，站上50擴張階段關卡，而歐元區核心消費價格通膨下滑至1.79％，市場預估歐洲央行今年有3碼的降息空間，高於對美國聯準會的降息預期；同時，介於歐美之間的英國，經濟展望也逐漸轉佳。

根據摩根士丹利報告，歐股未來一年盈餘成長預期轉正，上修預期本益比至14.8倍，明年也會有更加顯著的正成長表現；企業盈餘增長也將反映在股價上，整體歐股到明年中預計還有15％上漲空間。

歐洲企業的信心度提升，願意發放的股利與股票回購的企業也有機會增加，今年歐洲經濟成長動能已確立，搭配降息題材，整體本益比與盈餘成長皆有向上動能，惟仍須注意地緣政治與美國選舉的不確定性所帶來的風險，但整體仍看好歐股後市，建議投資人可開始配置歐股基金部位。

安聯投信指出，歐股布局策略考量經濟放緩，優質成長領域可優先留意AI、數據中心、永續主題、奢侈品以及在總經放緩時更具韌性的公司。利率政策影響上，歐洲央行關注的是名目通膨數據，市場預期歐洲可能在六月提前實施降息，歐洲有望格外受惠。理由之一是降息有利成長股、並有利評價面。

台新靈活入息債券基金經理人李怡慧認為，美國利差處於歷史區間的下限，過於狹窄的利差對於利率和經濟風險保護能力不足，反觀歐洲投資等級債的利差相對處於有利的位置，並且歐洲央行相比美國聯準會更早回到中性貨幣政策的看法，相對看好歐債後續表現。

歐洲銀行業利差收斂的幅度較大，能夠吸收利率上升的影響，金融債的估值仍然具有吸引力，尤其是大型銀行提供了較好的價值，因為大型銀行已提前做好應對緊縮環境和未來降息，資本狀況保持良好。