日本央行的國債規模龐大，如果利率飆升太快，將對日本央行帶來利息支出的壓力，因此升息與縮減購債規模的速度不能過快。由於美元利率較高，市場持續進行美元兌日圓的套利交易（carry trade）。但日圓持續貶值，雖然會帶來出口紅利，卻對日本國內的民眾造成很大的消費壓力，因此日本央行也不能放任日圓持續貶值，並使用外匯干預來阻止日圓貶值。
在此背景下，日圓只能等待美國的通膨或經濟數據放緩，進而提升降息預期，才能對日圓形成正面的支持。所幸，美國公布的6月消費者物價指數CPI低於前值也低於預期，美國通膨數據趨緩提升了美國降息預期，日圓當天大漲。再配合7月底日本央行會議的再次升息及縮減購債，加上近期美國經濟局勢不明，聯準會可能需要採取預防性降息，日圓貶勢得以趨緩。美國利率走低，日本利率走高，加上縮減購債，長期來看對日圓有利。因此建議投資人可以嘗試在日圓貶值時採取左側交易，逢低買進。
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