債息水準高 非投等債看俏

美國聯準會緩降息有利維持債息於較高水位，對非投資等級債反而是利多，投信法人認為，儘管聯準會已降息100個基點（1基點是0.01百分點）至4.5％，美國非投資等級債券指數至1月底仍有7.2％的水準，還是極具吸引力。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒表示，預期今年美國非投資等級債仍可提供合理回報，主要將由息收所驅動，預期美國經濟成長將達2.5％左右，企業基本面良好，將使違約率維持於低檔，利差則可望處於區間震盪。

目前BB級債（非投資級）相較於BBB級債（投資級）利差處低檔，意謂投資人並不需要犧牲過多殖利率收益便可提升品質至投資級，在此時是具效益的策略，因此在投資組合中也選擇性納入少部分投資級債以防範利差擴大時的風險。

野村全天候環球債券基金經理人林詩孟指出，從過去20年的統計數據來看，投資等級的浮動利率債與固定利率企業債，年化波動度均明顯低於非投資級債、可轉債及美國股票指數。

第一金美元優選收益非投資等級債券ETF經理人王心妤認為，研判聯準會仍在降息循環趨勢中，僅為延後降息時間點，且目前全球過半央行啟動降息，全球貨幣寬鬆浪潮不變，債券資產具備防禦特性，其中非投資等級債券鎖定高殖利率標的，通膨環境與利率持平階段，投資效益可望優於其他類債券資產，吸引穩健需求、息收需求資金流入。

台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金經理人尹晟龢分析，經濟面預期2025年仍會呈現溫和成長，市場很少在GDP無明顯下滑下進入熊市，股市與利差將持續受到獲利成長支持，對於非投資等級債仍具正面效應。非投資等級債券市場短線仍受聯準會言論及決策影響而波動加大，建議首選優先擔保債防止違約風險，優先擔保非投資級債在優先及擔保雙優勢下，讓投資人獲得較佳的資本保護，優先擔保公司債防禦效果更明顯，表現穩健。