供應鏈缺料 估群光Q4小幅衰退

群光第三季營收和本業獲利均創今年高點，稅後純益20.86億元，每股稅後純益（EPS）2.87元，累計前三季稅後純益為58.31億元，EPS為8.01元，均為同期歷史次高。由於筆電供應鏈缺料影響，整體市場需求下滑，法人預估群光第四季營收將小幅度季減。

群光第三季合併營收248.08億元，季增1.3％。產品結構轉佳，加上新台幣小幅貶值，毛利率19.1％，季增1.4個百分點，營業利益23.58億元，季增23％，稅後純益20.86億元，EPS為2.87元。累計今年前三季營收725.84億元、年減3.5％，稅後純益58.31億元，年減12.1％，EPS為8.01元。

展望第四季，DRAM缺貨影響PC供應鏈出貨，影像營收因部分商用監控攝影機量產自第三季延至第四季，挹注第四季營收表現，因此影像營收估與第三季相當。法人預估，群光第四季營收季減率約5％，今年因關稅與匯率等紛擾，全年營收將小幅下降，全年仍有望賺進一個股本。

微軟已停止支援Windows 10，根據IDC報告指出，企業換機已逐步啟動，惟因美國市場受關稅暨總體經濟不確定影響，美國市場在今年第二、三季表現疲弱，但非美市場成長明顯高於美國，顯示企業換機潮已開始，PC升級到Windows 11的週期將延續至2026年，2026年PC市場將有很大機會復甦，成長優於今年，並且商用市場將是成長的主力。

群光表示，明年商用筆電機種需求備受期待，預期AI PC滲透率續攀，群光筆電鍵盤、影像模組及電源供應器產品將直接受惠，尤其LED背光模組筆電鍵盤滲透率將再度推升，筆電影像模組有機會往更高規格及客製化邁進，筆電電源供應器瓦特數也持續擴大，有利單價及獲利。

AI影像產品方面，除商用監測影像產品、智慧視訊會議系統、運動攝影機、車用駕駛監測系統、及智慧家庭影像產品外，預計將加入新專業戶外休閒活動攝影機貢獻營收，帶動AI影像產品組合多角化發展，促進獲利成長。