政策加持 印度股市前景靚

在通膨受控、稅改落實與降息預期升高的環境下，印度股市逐漸回到外資關注焦點。法人認為，隨著政府推動稅制改革、印度央行維持寬鬆政策、企業獲利上修，印度經濟可望迎來新一輪結構性成長循環。

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪．拉加表示，印度政府近期大幅下調並簡化商品及服務稅（GST）結構，搭配所得稅減免與央行降息100個基點，將為企業營運成本帶來明顯改善。他認為，這波改革可望刺激消費升級與金融服務滲透率提升，帶動企業盈餘自2026財年下半年起恢復雙位數成長。富蘭克林證券投顧補充，若年底前美印雙方能達成關稅協議，消除外資疑慮，外資回補力道有望成為推升印度股市的重要催化劑。

瀚亞基金經理人林庭樟指出，印度近期經濟數據維持強勁，為股市提供基本面支撐。不過，隨外部環境變數增多，市場短線氣氛偏向謹慎。大型企業持續吸引資金，中小型股與高估值板塊則進入盤整。產業輪動明顯，金屬與能源受惠大宗商品需求回升而領漲，資訊科技與消費類股則受外需疲弱拖累。市場短線或將進入橫盤整固期，但中期仍具上行潛力。

台新印度基金經理人黃俊晏分析，從資金與景氣動能角度來看，印度PMI創下15年新高，通膨（CPI）維持在2％低檔，為央行提供進一步降息空間。雖然外資因關稅談判不確定性一度連月賣超，但企業盈餘上修與內資買超力道強勁，正在抵銷外資賣壓。內外資結構轉強可望為市場帶來穩定支撐，後續若降息落地，股市補漲行情可期。

群益印度中小基金經理人向思穎強調，高頻經濟數據如汽機車銷售、銀行放款與發電量皆顯示景氣正加速回溫。受惠於GST降稅與企業財報優於預期，銀行與必需性消費族群表現突出。政策利多已開始傳導至實體經濟面，後續有望推升大盤動能，帶動中小型股補漲。