美國非投資等級債收益率高 為信用風險提供足夠緩衝

在通膨與就業數據遲遲未冷卻，加上聯準會表明對調整貨幣政策的耐心，美債殖利率居高不下，而隨著美國經濟展現韌性，美國非投資等級債信用利差陸續縮窄，接近歷史低點。

富達國際量化團隊說，該團隊密切觀察「抵銷收益率」是指到期殖利率／有效存續期間。該項指標考慮公債利率上升的價差變化對到期殖利率的影響。信用利差雖然看似評價飽和，但美國非投資等級債「抵銷殖利率」依然接近歷史高點，若要抵銷未來一年的收益，公債利率需上升2.5％。儘管利差縮窄至歷史低點，擁有較高收益率的美國非投資等級債依然存在安全邊際，應可為信用利差提供足夠的緩衝。