美國大型科技股這一波強勁的漲勢可能稍作喘息,而今年來表現溫吞、備受市場冷落的族群可望迎來久違的甘霖。

今年以來標普500指數上漲14.6%,但大部分漲幅集中在科技與通訊類股,這兩大熱門族群今年來分別上漲28.2%和24.3%。其他板塊的表現則相對落後,公用事業股的報酬率雖然排名第三,但今年以來僅上漲9.5%。

許多投資人認為,基於強勁的獲利,以及對AI革命性前景的狂熱,長期而言科技股的展望仍然穩健樂觀,但目前其股價已經大幅上漲,如輝達(Nvidia)今年來已上漲155%,這不免讓人對科技股行情可能過熱感到擔憂。

過去一周出現了部分大型科技股動能枯竭的跡象。輝達股價較周四觸及的高峰已經回落10%,使其周二才剛超越微軟奪下的全球「市值王」寶座還沒坐熱,就又拱手讓出。

周五輝達股價下跌3.22%,收在126.57美元,在連跌兩天後,其市值下滑至3.11兆美元,繼周四先被微軟(目前市值3.34兆美元)反超後,周五又被蘋果(市值3.18兆美元)反超,在市值排行榜上跌回第三名。

熱門科技巨頭熄火,這可能讓市場目光轉向小型股等落後族群和金融、工業股等所謂的價值型股票,相較之下,它們看起來很便宜。

Tallbacken Capital Advisors執行長Michael Purves表示,根據幾個指標,科技股似乎已經過熱,Mag6 Index相對強弱指標已處於歷史最高水準。該指數用於衡量美股前六大個股之股價變動速度與幅度。此外,自6月初以來,那斯達克100指數和標普500等權重指數(S&P 500 Equal Weight Index)之間的價格比已經跳升9%。相較之下,標普500指數6月以來上漲不到4%。

Purves表示,輝達一直有如火箭升空,當股價飆漲如此之快,你不會想成為最後一個退出的人。投資人想參與這一波上漲行情,如果他們賣出輝達,最有可能轉往的地方就是價值型和周期型股票。

Blue Chip Daily Trend Report首席技術策略師Larry Tentarelli表示,VanEck Semiconductor ETF本月以來已上漲13%,這是AI熱潮可能已經過頭的跡象,「短期內,科技股和半導體股可能拉回,而轉向其他類股的健康輪動有利於這個牛市持續走下去」。

即便股價真的拉回,也沒有跡象顯示投資人會離開科技股和成長型股票太久。過去十年來,做空科技股一直都不是什麼賺錢的選項,在這段時間,那斯達克100指數上漲超過400%,而羅素1000指數只上漲約70%。隨著投資人逢低買進,科技股可能很快就會反彈。那斯達克100指數在4月大跌9%後,只花了5周時間就創下歷史新高。

不過,眼下最受關注應該是下周五發布的美國5月PCE價格指數。這個聯準會尤其偏重的消費者通膨指標可能影響投資人布局。最近的數據顯示美國經濟與通膨降溫,投資人正引頸期盼通膨持續放緩,以促成美國央行在今年降息。

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