《金融》牛熊指標紅色警戒 法人：「醫」招分散風險

PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，牛熊指標達紅色警戒區，分散投資風險就顯得更為重要，統計顯示，S&P500醫療及製藥指數在經濟成長減緩及衰退期間的表現均優於整體指數，且醫療產業也能受益於AI帶來的產業紅利。現階段，加碼布局醫療產業，不失為分散投資風險的好時機。

江宜虔進一步說明，醫療產業在漲跌市中的表現有目共睹。自1989年以來，S&P500各類股的年化報酬表現中，醫療產業達11.71%，僅次於科技業的13.70%，並優於整體S&P500指數的10.47%。同時，醫療產業指數的波動率約為14.5%，僅高於必需性消費及公用事業，遠低於科技產業的21.7%。這使得醫療類股成為最新美林全球基金經理人調查中，淨加碼幅度最高的產業。

江宜虔分析指出，醫療產業的獲利表現不容小覷。隨著醫療服務公司訂價能力恢復，成本上升將逐漸轉嫁到售價上，有助於提升獲利率。此外，生物科技及生命科學工具等產業的近期獲利預估值也呈現上修趨勢，加上聯準會降息的可能性增加，資金面利好生物科技類股。預計醫療產業在今年下半年將逐漸脫離疫情期間獲利高基期的負面效應，獲利年成長狀況將顯著好轉。

江宜虔認為，醫療次產業同時具備成長與防禦兩大特質。在成長型企業選股上，可聚焦於糖尿病、肥胖症、阿茲海默症、免疫療法和癌症等藥品研發領導的大型製藥公司；同時，創新動能強勁的中小型生物科技公司也值得加碼。在防禦性投資上，可選擇大型醫療器材及醫療服務企業作為配置主軸。