《金融》科技巨頭光芒減弱 軟體、電商及物流類股後市看好

市場預期2024年第二季S&P 500指數中，除了美股七雄以外的493家公司將實現自2023年以來的首次正增長，預計增幅達5.4%，而第四季預計增長將進一步升至11.3%。雖然美股七雄的獲利仍然強勁，但市場普遍認為其獲利在去年第四季已見頂，2024年第二季的獲利增長將從第一季的50.7%大幅放緩至29.3%，第三季更進一步下降至16.8%。

國泰投顧指出，AI浪潮最先受惠的是硬體與半導體公司，但這些個股股價的增長速度比2020年中國互聯網的跳躍更快。一旦這些公司的獲利跟不上預期，估值回落將會相當迅速。相對而言，過去漲幅落後且長期基本面良好的公司，如軟體、電商及物流類股，未來有望因類股輪動而重新受到投資人青睞。

市場分析指出，隨著人工智慧技術日益成熟，越來越多企業正在大量採用AI驅動的軟體。估計軟體市場規模將從2024年的0.65兆美元增長至2029年的1.1兆美元，年複合增長率達11.2%。

此外，從評價角度來看，目前硬體及半導體類股的前瞻本益比(未來12個月)分別為26.9及34.4，遠高於過去五年均值。而軟體類股的前瞻本益比僅34.6，仍與過去五年均值相近，顯示軟體類股經過今年的修正後，股價已回復至合理水準 (MarketScreener)。

投資團隊認為，當科技巨頭光芒減弱，投資人將更加審慎評估產業未來的獲利動能。儘管市場仍可能高估一些短期機會，但同時也低估一些長期機會，如軟體、電商及物流類股。