《國際經濟》陸今明年GDP 高盛不唱衰

這家美系外資預測，中國大陸今年GDP可望成長4.9%，較之前的估值4.7%較高。至於大陸明年的經濟成長，高盛也從4.3%上修至4.7%。主要的原因是，最新的刺激措施清楚點出，北京政府已轉向為循環政策（cyclical policy）管理，擴大關心經濟發展。

12日，中國大陸財政部宣布，將祭出更多的財政來支持經濟成長。不過，分析師卻認為，中國大陸缺少具體能讓民眾願意去消費的細節，因為要戰勝通貨緊縮，消費力增加是不可或缺的。

這篇報告指出，大陸的財政官員說，第4季地方政府特別公債基金，將上看2.3兆人民幣，約3250億美元，這表示中央政府加碼公共支出，故景氣的反彈幅度也超出高盛自己先前的預估。

上周，中國大陸最高經濟規劃單位國家發展改革委（NDRC）曾指出，最晚將在10月底前預先核定明年2,000億人民幣的投資項目。高盛認為，中國大陸這項政策，是為了要達成今年5%左右的GDP目標。

高盛估算，現有的寬鬆政策可讓2025年經濟成長增加0.4%，有助於填補出口趨緩以及房地產持續低迷所造成的1.9%缺口。不過，高盛也示警，中國大陸的結構性挑戰依舊存在，故維持2026年甚至更久之後的GDP估值不變。

這裡所謂的結構性挑戰，包括不斷惡化的人口組成、陳年債務的去槓桿化，以及全球供應鏈去風險化等，目前最新一輪的景氣刺激政策，不太可能改變這些問題。