台積電「免死金牌」有變數？300％重稅恐來襲 專家戳破1關鍵：全看他

美國總統川普周五（15日）再度拋出震撼彈，表示未來兩週內將正式宣布對半導體產品加徵關稅，稅率可能高達200%至300%。不過，若企業承諾在美國投資設廠，則有機會獲得豁免。至於全球晶圓代工龍頭台積電在台灣製造晶片是否能納入免稅範圍，目前仍有待釐清。

據《Marketwatch》報導，川普搭乘空軍一號前往阿拉斯加，準備與俄羅斯總統普丁會面時，向隨行媒體透露此事。他強調，自己將先設定一個相對較低的初始稅率，給企業一定時間來美國設廠，「但之後稅率會顯著提高」，顯示其用高關稅作為吸引外資建廠的談判籌碼。

事實上，這並非川普首次拋出重稅威脅，他在本月6日就曾於白宮提及，可能對半導體加徵100%關稅。

市場分析指出，晶片高關稅若落實，將使部分美國本土晶片製造商直接受惠，包括英特爾、格芯以及德州儀器等公司。另一方面，與台積電合作密切的輝達（Nvidia）與超微（AMD），也可能因台積電正在亞利桑那州建廠投資計畫，而有機會被納入豁免範圍。

Wolfe Research分析師卡索（Chris Caso）直言，台積電「極有可能免於《232條款》下的高額關稅」。然而，他也提醒，川普所謂的「重大投資」並沒有明確定義，最終仍取決於川普本人的主觀判斷，因此難以精準分析。

伯恩斯坦（Bernstein）半導體分析師羅斯根（Stacy Rasgon）則指出，目前仍存在許多不確定性。例如，台積電是否因承諾在美國投資，就能讓其全球所有產能的產品免於關稅？抑或僅限於亞利桑那廠的晶片？若僅限後者，他認為，對客戶來說選擇在亞利桑那生產將缺乏誘因，因為從台灣出貨且免關稅的晶片，成本顯然更低。

羅斯根補充，若直白解讀川普的說法，應是「承諾在美國建廠的公司就可豁免」，但由於缺乏具體規範，實際執行方式仍待後續澄清。

消息一出，美股半導體族群承壓。費半指數15日下跌2.26%，其中半導體設備大廠應用材料因財測不佳，股價重挫14%，成為拖累費半的主因。台積電ADR也下跌0.88%，收在每股238.88美元，折合新台幣1432.80元，與台北交易價相比，溢價幅度高達21.42%。