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美国政府关门成为市场流动性拉警报的祸首,并被归咎为美股4日惨跌主因之一,因停摆月余,美财政部TGA帐户囤积现金破1兆美元,相当于从市场抽走7,000亿美元流动性,衝击风险资产。
9月我国对美出口较8月减少32.2%,对美整体出口年增亦放缓,出口厂商已开始承受关税衝击。根据输出入银行统计,财政部推出的金融支持措施「贸易融资利息减码(收)」10月仅前九个工作天内即新增近500件,短时间申请量再度增加。
美中双方因稀土管制一度引发市场动盪,因事件发生短暂,对亚股短线衝击不大。统计外资上周在亚股的动向也发现买多卖少,买盘持续集中在东北亚双雄和南亚股市,南韩单周获得超过9亿美元资金挹注,其次为印度股市的3.76亿美元,第三是台股逾2亿美元。
因应美国对等关税衝击,经济部8月初祭出460亿元产业4大措施补助,至今满2个月,统计共有1195件申请,利息补贴与研发补助加起被经费申请已逾45亿元,占总经费近1成。经济部表示,首波申请预计本月底截止,鼓励企业多加利用,后续配合预算编列到位,明年会再开第二波。
为即时协助产业及国人因应美国关税衝击,经济部办理支持产业四大措施,截至10月7日止,四大措施包括核准与申请的总案量已近1,200件。
因应美国对等关税衝击,经济部8月初祭出460亿元办理产业4大措施补贴,至今满2个月,统计共有1195件申请,粗估利息补贴与研发外销补助,加起来申请金额逾45亿元,占总经费近1成。经济部首波申请预计本月底截止,鼓励企业多加利用,后续配合预算编列,明年会再开第二波。
为即时协助产业及国人因应美国关税衝击,经济部办理支持产业四大措施,截至10月7日止,四大措施包括核准与申请的总案量已近1,200件。
美国联邦公开市场委员会(FOMC)在9月的会议,如市场预期,将联邦基金利率上限下调25个基点至4.00%至4.25%,重新启动降息循环。联准会(Fed)主席鲍尔也指出,本次降息属于「风险管理」,主要目的在避免劳动力市场进一步显着降温。此外,最新利率点阵图显示,今年剩余的两次会议(10月和12月)仍可能再降息50个基点,2026年可能再降息25个基点。
台积电(2330)由红翻黑,涨多的PCB富乔(1815)、台玻(1802)及南亚(1303)重挫,高价股的富世达(6805)、台光电(2383)、高力(8996)等都出现大跌,台股今(2)日开高走低,幸好无人机挺身而出,佳凌(4976)、骅讯(6237)联袂锁涨停,金融股富邦金(2881)、元大期(6023)、华南金(2880)表现强劲,终场集中市场下跌54.95点、收24016.78点,总成交值4096.42亿元;柜买市场收251.05点,下跌1.32点,总成交值1619.45亿元。
美股上周维持强势,市场却开始居高思危,统计显示,上周亚股普遍遭外资提款,仅印尼股市力守资金净流入,其他市场全数遭外资减码。其中,印度股市失血逾15亿美元表现垫底,东北亚双雄台韩股市分别遭卖超4.74亿美元、6.97亿美元,表现也相对失色,东协国家包括马来西亚、越南、泰国等皆呈现2亿美元至近4亿美元不等的单周资金净流出状况。
美股多头推进,不过,市场乐观气氛并未全数反映在外资对亚股的买盘。保德信投信统计,上周国际资金对亚股有买有卖,获得最多资金青睐的是南韩股市的5.88亿美元,其次为印尼股市的4.12亿美元,台湾与菲律宾力守资金净流入。印度单周遭提款6.7亿美元垫底,越南、泰国也双双遭卖超逾2.4亿美元。
儘管台湾的关税税率迟未出炉,影响国内投资信心,不过,统计上周外资在亚股的操作,买超主要聚焦东北亚的台、韩双雄,其中,台股获得超过22亿美元买盘回补,不仅是外资买超第一的亚洲股市,更让今年来资金动能由黑翻红,转为买超2.73亿美元。南韩股市获得逾5亿美元资金挹注;至于表现较为失色的为印度股市,上周遭卖超5.67亿美元。
大陆金融监管总局稍早指称,今年第一季商业银行净息差明显下行,显示获利能力进一步压缩。为了改善此局面,23日传出由中国人民银行指导成立的市场利率定价自律机制,已下调银行可向客户提供的存款利率上限,其中部分银行降幅达30~40基本点。监管层正着力挽救银行加速恶化的净息差。
面对川普再度喊话要联准会降息,国泰世华银行首席经济学家林启超认为,川普就像扮演白脸,某种程度上是在对民眾信心喊话,而联准会则像是扮演黑脸,需要看到更多数据来支持其降息。
兆丰投信研究团队对于债市投资展望指出,儘管2025年美国总统川普上任后提出的关税政策引发市场波动,但美国经济基本面仍维持强韧,目前美国失业率维持在4%,通膨率接近联准会2%目标,美国经济仍持续成长,预期将实现软着陆。
2025年川普政策一有风吹草动,全球债市波动增,美债殖利率变化大。投信法人指出,债市投资气氛不明确下,反而提供息利双甜投资机会,建议锁定美国BBB级投等债,打造长期领息甜资产。
新光投信今(2/12)发表2025年投资展望,由量化投资部经理詹佳(峰)主讲《2025年美债投资密码》,他指出,川普上任使出霹雳新政,美债殖利率忽高忽低,牵动投资人敏感神经,联准会最新点阵图看到,预期美国经济软着陆、通膨降温趋势不变,仅降息步调放慢、预估2025年仍是利率摇摆年,2026年宽松之路更明确,今明两年仍处降息阶段,适合持投资等级债等固定收益商品,作为长期领息甜资产。
美国总统川普重返白宫,全球如临大敌,星展银行财富管理投资顾问副总裁陈昱嘉21日表示,川普2.0政策的落实与美国经济表现较其他主要市场佳,将支撑美元指数表现,2025年上半年美元表现仍将维持强劲。此外,欧元区政治局势不稳定与相对鸽派的货币政策前景,仍将压抑欧元表现,人民币亦可能受到压抑。
美国上周首次申领失业金人数意外降至八个月低点,反映裁员相对温和,劳动力市场仍保持韧性。据统计上周截至今年1月1日止,投资级债基金净流出至11.8亿美元、非投资等级债基金净流出4.9亿美元,新兴市场债转为净流入2.6亿美元。
美国联准会偏向鹰派,市场预期美国降息速度恐进一步趋缓,甚至可能暂停,导致美国10年期公债殖利率持续攀升,一度来到半年以来高点,债券价格续创新低。但10年期公债殖利率突破4.6%,也持续吸引追求债息的投资人买进,上周债券ETF受益人数续增1.7万人,连2周成长,增量依然集中在长天期美债、投等债等债券ETF,凸显投资人对经济前景担忧,会选择评级较高的债券ETF。