政策不确定性 金融最大风险

　美国联准会（Fed）7日发布半年一度《金融稳定报告》，超过6成受访者指出，未来12到18个月内，政策不确定性为美国金融体系面临的最大风险。值得注意的是，在这次调查中，Fed首度将央行独立性与经济数据取得性，纳入政策不确定的因素之一，这可能与美国总统川普持续对Fed施压，以及联邦政府停摆创下纪录有关。

黄仁勋又被挡 传川普禁辉达AI晶片B30A 出口中国

消息面：

经济思维－美国联邦银行政策何去何从？

　美国联准会于10月30日利率会议后，宣布降息一码至3.75％～4.00％，继9月17日降息以来再次调降利率。然而联准会主席鲍尔指出，由于缺乏官方经济数据，再加上联准会内部对未来货币政策路线「意见分歧强烈」，对于12月是否降息「并非已成定局」。让人感觉利率的调降可能不会如想像中的快，有什么因素让鲍尔如此难以抉择呢？

政府停摆月余 美流动性告急

　美国政府关门成为市场流动性拉警报的祸首，并被归咎为美股4日惨跌主因之一，因停摆月余，美财政部TGA帐户囤积现金破1兆美元，相当于从市场抽走7,000亿美元流动性，衝击风险资产。

美12月不降息？星展：门槛非常高

　美国联准会（Fed）近期决定将联邦基金利率下调25个基点，并将在12月1日起结束量化紧缩，举措皆符合市场预期。虽然联准会主席鲍威尔表示「12月的降息并非定局」，但星展银行认为，12月不降息的门槛非常高，就业和通膨皆须大幅成长的机率不大；渣打银行日前则预测，若联准会採取偏鹰立场，可能短线推升美元、压抑金价。

《国际经济》食物太贵 东京10月核心通膨续升

根据日本官方31日的报告，首都东京10月核心CPI（消费者物价指数）涨幅有扩大的迹象，且大于日本央行目标值2%。经济学家表示，在服务通膨平稳之下，厂商把多出的人事成本转嫁给消费者，造成食物售价居高不下，东京核心物价因此被推升。

《金融》Fed降息 股市波段拉回分批布局

美国联准会（Fed）宣布降息1码，将联邦基金利率下调至3.75％～4.00％区间，符合市场预期。目前研判Fed仍有望于明年将利率下调至约3％，尤其考量2026年5月将迎来新任主席，可能加速政策转折节奏。国泰世华银行认为，股市方面因资金环境宽松，但高评价水准恐加剧震盪，宜逢波段拉回分批布局；债市长线降息趋势不变，短天期利率持续走低，长天期利率下行空间相对有限。

富邦金、国泰世华银首席经济学家：多头未变 续看好股市

　美国联准会再降息1码（0.25个百分点），是今年以来二度降息，且从今年12月起将停止缩表。展望金融市场未来表现，富邦金控首席经济学家罗玮及国泰世华银行首席经济学家林启超均认为，股市多头气势未变，仍有上涨空间。

联准会降息1码 国泰世华：12月仍有降息可能

美国宣布降息1码，联准会主席鲍尔30日表示，内部政策上分歧，加上缺乏联邦政府资料，今年再度降息可能性恐怕不高；不过，国泰世对FOMC会后市场展望报告指出，若未来经济数据疲弱，待政府恢復运作后数据支持，联准会12月仍有再次降息的可能。

《日股》日经收盘再缔新高 半导体设备厂最猛

日经指数30日开低走高，近中午时刻日本央行宣布，再次把当地利率维持现状不变后，日经指数的涨幅似乎有扩大迹象。无奈最后上涨动能熄火，日经收在51,325.61点，微幅上涨17.96点。同时，东证收在3,300.79点，也涨22.55点或0.69%。

Fed今年二度降息 股债匯后市怎么看 国泰世华首席经济学家深入剖析

美国联准会召开FOMC会议，宣布今年二度降息，展望金融市场未来表现，国泰世华银行首席经济学家林启超分析，联准会持续降息带动资金环境宽松，且第三季财报获利优于预期比例高达八成，带动美股创高。不过，高评价水准恐加剧震盪，然而AI趋势发展处于「初段」而非「终段」，宜逢波段拉回之际分批布局。

日银决议利率维持在0.5％不变 重申未来可能升息

日本央行（日银）30日结束决策会议，一如市场预期将短期利率维持在0.5％不变，但重申如果经济走势符合预测，就会继续提高借贷成本。

《日股》日银维持利率不变 日经指数涨幅加大

日经指数30日开低走高，早盘结束时，日经暂收51,396.85点，小涨89.2点或0.17%。 东证收3,296.8点，也涨18.56点或0.57%。近中午时刻日本央行宣布，再次把当地利率维持现状不变后，日经指数的涨幅有扩大迹象。

《国际经济》日9月服务业价格连2升 旅馆住宿涨最多

日本央行27日表示，当地服务业通膨的一项先行指标，9月已连续两个月都在上升，跟日本央行之前的预测相互辉印，也就是说，日本服务业因劳动力成本增加，导致物价涨幅都一直维持在央行目标值2%左右。

《国际经济》重磅季报、Fed降息、美中贸易！3利多齐发 美指期上涨

美东时间周日10月26日晚间美股主要指数期货上涨，投资人将迎来多檔重磅级科技股财报，以联准会眾所预期的再度降息。美国财政部长贝森特发表有关美中贸易与关税相关的正面发展，亦给市场带来提振。

《基金》苹果股价创高激励市场信心 投信：Q4股债兼具利多

苹果（Apple）受惠于换机潮来袭，iPhone 17反应热烈，股价创下歷史新高，进而激励市场投资信心。国泰投信指出，美国股债第四季具备三大利多，包括企业获利持续成长、AI题材推动科技股表现，以及联准会重启降息循环，有望为股债市场注入动能。不过，美国总统川普政策面与地缘政治不确定性已成为常态，国泰投信建议投资人透过美国股债平衡型基金，动态调整配置状态。

联准会降息再度掀启资金浪潮！债券重回投资焦点　主动式ETF超展开

债券ETF全走扬 九檔人气旺

　美国联准会9月降息以来，带动债券市场多头气氛，统计自9月降息以来，债券ETF表现全数走扬，当中9檔产品人气最佳，日均成交量超过万张，分别为元大美债20年（00679B）、中信美国公债20年（00795B）、国泰20年美债（00687B）、群益ESG投等债0-5（00985B）、国泰10Y+金融债（00933B）、群益优选非投等债（00953B）、凯基A级公司债（00950B）、群益ESG投等债20+（00937B）、第一金优选非投债（00981B），长、短天期债券ETF同上榜。

美降息循环 金融债、投等债ETF吸睛

　近日美国政府关门、就业数据疲软等讯息再度干扰市场投资情绪，也让10月降息预期走升，带动投等债普遍走强，也拉抬交易热度。法人观察，17檔规模500亿元以上的债券ETF近一季表现，绩效全数红通通。

收益＋抗波动 短天期债ETF稳中求利

　美中贸易谈判出现变数，再度引发市场避险情绪，料将引导部分资金前往稳健收益型的债券资产来配置。市场法人表示，现阶段市场变数犹存，除了美中贸易对峙情况又起外，接下来联准会的降息频率也持续为市场所关注，考量先前联准会主席鲍尔也强调谨慎降息态度，故建议投资人于债券布局上，不妨以低存续期、利率敏感度低，但也能顾及收益需求的短天期债为主，以在市况波动中仍能稳健应对。