降息有影 投等债ETF续吸金

　美国就业市场持续降温，加上政府关门、区域性银行爆雷与关税不确定性，使经济放缓风险升高。市场预期联准会在10月底会议将再度降息，带动债市买气回温，投等债ETF续吸金，也让联博00980D在第一次配息0.114元，在10月21日除息后隔天就立即填息完毕。

迎美降息潮 资金涌入新兴债

　美国联准会启动降息循环后，新兴市场债券表现更加亮眼，根据Lipper统计，近三个月新兴强势货币债券基金平均涨幅达8.6％，41檔基金中高达20檔绩效超过10％。由于新兴市场债券与边境市场债券殖利率具吸引力，近年来政府的财政体质大幅改善，部分国家信用评等获调升，资金持续流入新兴债市，前景持续看好。

美政府关门 全球公债、新兴债有看头

　美国联邦政府因参议院两党对法案意见分歧而再次关门，再加上总统川普持续施压联准会应大举降息，若类似情况发生在其他国家，通常会引发该国金融市场剧烈波动，但美国股债市截至目前却不太受影响。投信法人表示，美国例外论光环仍在，但正受挑战，财政和央行独立性担忧未解，放眼全球公债及新兴债市场不乏有更好的机会。

富兰克林公司债基金 绩效优异

　国人热爱高息收产品，相关概念的投资标的也不断推陈出新，而非投资等级债可说是高息收类型的始祖，投资规模动辄百亿元以上，以最新境外基金观测站资料显示，国人投资规模前五大的单一国家非投资等级债券基金，加总规模超过新台币800亿元，其中规模最大的富兰克林公司债基金规模达213亿元，占比超过1/4。

富兰克林稳定月收益基金 灵活

　在联准会降息预期及企业财报利多带动，资金涌入美国股、债市场推升行情表现，然而金融市场瞬息万变，面对川普政策变化球、2026年联准会新主席及地缘政治不安持续，布局弹性配置的全方位平衡型基金，可望让投资组合如虎添翼。

收益＋抗波动 短天期债ETF稳中求利

　美中贸易谈判出现变数，再度引发市场避险情绪，料将引导部分资金前往稳健收益型的债券资产来配置。市场法人表示，现阶段市场变数犹存，除了美中贸易对峙情况又起外，接下来联准会的降息频率也持续为市场所关注，考量先前联准会主席鲍尔也强调谨慎降息态度，故建议投资人于债券布局上，不妨以低存续期、利率敏感度低，但也能顾及收益需求的短天期债为主，以在市况波动中仍能稳健应对。

Fed重启降息 新兴债迎匯率行情

　美国联准会重启降息，官员们预估年底前还将降息2码，同时上修今、明、后三年美国经济成长率至1.6％～1.9％。投信法人表示，联准会重启降息，不仅有利于美元计价债市，亦可嘉惠各类债市表现。尤其，利差优势减褪不利于美元，其他国家当地公债伴随的货币部位可望有匯兑收益挹注。

第四季趋吉避凶 「这个策略」掌握最佳股债匯投资机会

即将进入第四季，各银行对于第四季的投资展望陆续出炉，对于如何掌握最佳股债匯投资机会的策略，银行多建议，可「分散布局、多元配置」，藉此分散风险、提高报酬。

降息号角响 布局投等债趁现在

　根据ICE指数公司等数据统计，前次降息循环期间的2018年12月31日至2021年12月31日，财务体质相对健全的投资等级债累积报酬率都在20％以上，绩效大幅胜出非投资等级债。

从高股息到主动式ETF！2025投资新时代启动 债市机会大爆发

新兴债拥利多 后市展望佳

　观察今年以来新兴市场当地货币债券型基金表现佳，因受惠美元贬值，且当地债伴随的货币因升值而有匯兑收益，且新兴国家普遍仍在降息阶段，除了固定债息，还多有债券资本利得挹注，整体来看，新兴债后市展望仍佳。

高股息ETF「恐掀换手潮」 收益平准金使用指引上路 还能衝高配息率？

投资新手选择指数型ETF已成许多股民配置组合标配之一，根据证交所统计，我国证券户总数中多达三分之二者都有买ETF，进一步证实ETF为国人理财主流商品；不过，强调「高息收型」ETF是否能继续配发超过10％股息，已成为股民关注焦点。

主动式ETF添新兵 5檔各具特色

　国内ETF市场掀起「主动式」新风潮，第五檔主动式ETF—主动安联台湾高息（00984A）将14日正式挂牌，市场竞争更趋白热化。与传统追踪指数的被动式ETF不同，主动式ETF由基金经理人灵活调整投组，能否在震盪市场上汰弱留强、缴出超越大盘表现，考验操盘功力也是一决胜负的所在。

关税战不停 法人喊买2债券

　美国总统川普陆续公布对各国徵收的最新关税税率，首波清单包含日韩等14个国家，但未包含台湾，再度为投资市场带来不确定因素。投信法人预估，美国今、明年会降息6次，中天期投资级债较看好，及殖利率较高的新兴市场债券也可布局。

川普关税战延长赛开打 外资M＆G喊进两大债券

美国总统川普陆续公布对各国徵收的最新关税税率，首波清单包含日韩等14个国家，不过并未包含台湾，再度为投资市场带来不确定因素。Mamp;G英卓投资管理固定收益共同投资长暨Mamp;G收益优化基金联席基金经理人Stefan Isaacs 10日于「Mamp;G x富盛2025年下半年固定收益市场展望记者会」中指出，预估美国今、明年会降息6次，在此环境下「中天期投资级债」较看好，另外，殖利率较高的新兴市场债券也可布局。

关税变数多 我PMI指数再陷紧缩

　中华经济研究院1日发布的6月台湾制造业採购经理人指数PMI，再度回跌陷入紧缩，指数下跌至49.6。中经院副院长王健全表示，对等关税豁免期将至、供应链移转，以及新台币匯率走升等因素，增添厂商营运不确定性，评估景气能见度的制造业未来展望指数，6月亦回跌至39.8，连续第三个月紧缩。

制造业接单与生产更保守 6月台湾PMI跌回至49.6

美国对等关税暂缓90天将于7月8日届满，制造业考量交期与航运不确定性，业者接单与生产相对保守，中经院1日发布6月台湾採购经理人指数，制造业PMI再度回跌陷入紧缩，指数下跌1.4个百分点至 49.6；厂商对景气能见度观察的「未来展望指数」，亦回跌 1.1 个百分点至 39.8，连续第 3 个月紧缩。

降息预期升温 三大债市狂吸金

　随着联准会主席鲍威尔释出更趋于平衡的政策讯号，加上美国经济数据表现温和，市场对于降息的期待升温，推动债市整体大幅反弹。根据美银引述EPFR统计至今年6月25日止，新兴市场债基金单周加速至净流入57.9亿美元，居市场之冠，投资级企业债基金也升温至净流入46.8亿美元，美国非投资级债券基金更由上周的净流入1.3亿美元，加速至净流入20.3亿美元，反映风险胃纳持续回温，息收与资本利得双利题材吸引目光。

上半年30檔正报酬ETF 集中黄金与军工

　上半年表现最佳ETF抢先报，ETF市场全体294檔商品，计有30檔缴出正向含息报酬率，且正报酬者几乎是连结海外商品与股票的ETF，其中期元大SP黄金正2缴出49.28％报酬率夺冠，亚军为元大航太防卫科技33.88％，显示在市场震盪不稳的情况下，黄金与军工股受到追捧。

殖利率吸睛 特别股中长期看好

　受到美国政策和联准会利率走向前景不明的影响，近期特别股呈现资金流出的情况，短期走势亦较为疲软。法人表示，联准会虽暂停降息脚步，但市场普遍预期下半年仍有降息空间，加上特别股指数的殖利率，目前来到高于2008年金融海啸以来平均6％的水准之上，显示特别股已具备良好的中长期投资价值。