李镇宇专栏－拜登百日新政

看得出来，拜登想团结各方，当一个全民总统的信念。除了在诉求团结、弥合分裂之际，也立刻进入「战斗模式」，一口气签署了15项行政命令与2项行政行动（executive actions），创歷来纪录；总统官方推特帐号（@POTUS）首则推文即表示「现在是解决危机的时刻，没有时间可以浪费。」推特并将这17项总结四个面向，包括控制疫情，提供经济救济，对抗气候变迁与促进种族平等；白宫国家安全顾问苏利文曾表示，重回巴黎气候协定与WHO代表着拜登总统重新融入世界的目标，也揭露美国力图巩固全球领导地位。

这也象徵美国将从America First，回到America Lead的战略传统。然而短期内并不预期美中关系会有比较明显的逆转。美中竞争态势已成，美国政界、学界、智库对中国警觉已高。套用美国谚语「信任骑马而去，步行而归」，双方信任已经破坏殆尽，短期内恐怕尚待修復。对于新总统来说，百废待兴的内政远比外交更重要，其中如何防疫新冠肺炎的扩散更是当务之急。美国累计新冠肺炎确诊人数已超过2,500万人，病故人数逾40万人，这些数字已经超过美军二战阵亡人数。

拜登行政命令要求维持社交距离、100天内要求人民在州际巴士与火车上及在联邦建筑物内戴口罩；另创设白宫新冠疫情因应办公室，协调各机构并直接向拜登报告；并派遣传染病专家佛奇率领美国代表团，出席21日举行的WHO执委会会议，携手研拟跨国的新冠疫情因应计画，加入WHO领导的COVAX新冠疫苗联盟。民主党政府也对应提出1.9兆美元新冠肺炎纾困方案，预料国会近期协商删修后可望尽速通过，对于修补因疫情而陷入贫困的家庭有极大助益。

拜登对于防疫着重在大格局的防疫策略，促进疫苗接种及检测，同时侧重科学专业以恢復信任；并透过国防生产法（Defense ProductionAct）等措施，增加疫苗生产及购买、减缓传播，预定100日内对1亿人施打疫苗，以每日施打1百万人进度为目标。期望能在上任百日内迅速控制新冠疫情，让经济正常活动、恢復成长动能。而这也对市场产生了鼓励。若是施打进度落实，预期美国将有机会在下半年，藉由疫苗施打产生全体免疫效果，进而让经济回归常态。

然而本次新冠肺炎，联准会为了救急，一口气将资产负债表在一年之内，从3兆5千亿美元，膨胀到7兆美元以上，除了拯救市场的流动性风险，也外溢到资本市场。全球资本市场报復性的大涨，一旦经济回归常态，市场或许会开始担忧联准会宽松的货币政策态度是否转向。大家对于2013年5月22日，柏南克一席「QE即将tapering」的论述，引发四个月内，从新兴市场流回美国一兆美元，MSCI新兴市场指数闪崩15％以上的记忆，余悸尚存。然而联准会是不是会那么早表态尚待未定之天，主要还是取决于拜登的防疫新政落实速度。一旦施打人数超过总人口六成以上，预期市场的担忧会逐渐加深，这是大家乐观看待拜登新政的同时，不得不小心的反效果。

叶伦出任拜登政府的财政部长，预期会推动积极的财政政策，这也让近期美国10年期公债殖利率快速弹升，市场开始预期下半年美国10年期公债殖利率回到1.5％以上的可能性。这对于评价仍然偏低的国际大型金融股来说不啻是长期利多。另民主党赢得乔治亚的两席参议员席次，形式上已完全执政，拜登政府积极推动的绿能产业也是一大利多，可持续关注。