瑞银：不看好亚洲投资级债券

路透报导，该行认为，儘管近期的相关报导中国政府有可能提供支持，但市场已经意识到支持方式可能不那么直接，因此该事件很可能加大国企发行人之间的信用分层，而在华融事件得到有序解决之前，国企债券总体上很可能会存在溢价。

瑞银提到，中国政府将再度加大对地方政府融资平台（城投债）的关注，国务院已发文明确指出，地方政府不应依赖城投债来增加表外债务。更重要的是，文件提到，对于失去清偿能力的地方融资平台公司，应剥离其政府融资职能，并实施破产重整或进行清算。

瑞银表示，上述事件改变了市场对于政府背书的看法，引发投资级债券中资质较弱的国企债券和城投债重新定价。此外，美国国债收益率走高，也会抑制投资级债券的总回报。

相较之下，瑞银仍看好亚洲以美元计价的亚洲高收益债券，和以人民币计价的中国国债。亚洲高收益债券的收益率为7.1％，且随着信用指标改善，预计到2021年底利差将进一步收窄。

中国国债部分，瑞银表示，为美日欧无风险债券投资带来多元化效益，并预测应将受益于未来几个月在岸人民币兑美元走升，下半年美元对人民币在岸价料将达到6.35元。