外资看股价 短线有压长线仍强

台积电在法说前几个交易日以来，受惠外资押宝买盘进驻，从9日的584元，强弹到法说会当日收614元，小波段涨幅约5％。不过，摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿认为，因台积电展望与市场乐观期待有所出入，尤其释出第三季毛利率约介于49.5～51.5％，恐导致股价短线回跌。

观察外资圈对台积电第三季财务预期，以花旗环球证券台湾区研究部主管徐振志、摩根士丹利詹家鸿二人的观点令市场印象最为深刻，徐振志先前不仅成功预料台积电6月营收暴衝，促使第二季营收达标，他对第三季的预期也相当接近台积电法说实际揭露状况。

詹家鸿近日针对台积电第三季财测与股价变动关系进行情境分析，在最好与最差的状况比较中，若单季毛利率展望超越52％，将带动股价大涨5％，反之，若毛利率落在50～51％，则股价有回檔5％的可能性。

摩根大通证券指出，台积电把以美元计价全年营收成长预期从约二成，调升到20％以上，意味对长期成长性信心更高，是亮点之一；摩根大通对台积电全年美元计价营收年增率估计则是23％。

凯基投顾半导体产业分析师陈佳仪剖析，台积电7奈米与更先进的制程2021年占营收比重55％，2022年将增至65％，看好先进制程动能持续强劲。