PCB铜箔厂 本季营运升温

LME铜价去年底开始酝酿涨势，今年上半年持续飙高，儘管第三季呈现回檔，但铜箔供不应求，助涨加工费，让PCB铜箔厂前三季营收大幅成长。法人表示，近期因全球能源问题未解，LME铜价又回升至破万美元关卡，而正值传统旺季，供不应求有望推动后续铜箔加工费再次上涨，预期将有利于PCB铜箔相关业者营运维持不淡。

PCB铜箔厂如金居（8358）、荣科（4989），今年在铜价及加工费同步上涨的带动下，营收大幅成长，铜箔基板（CCL）作为PCB重要原料，上游铜箔涨价，CCL厂同步反应，包括台光电（2383）、联茂（6213）、台耀（6274）、腾辉电子-KY（6672）等今年前三季累计营收均创下歷年同期新高。

根据台湾电路板协会（TPCA）统计，9月台湾上市柜PCB原物料，包括玻纤纱/布、FCCL、CCL、铜箔、及其他原物料，总营收虽月减1.2％、但较去年大幅成长55.88％，累计前九月营收年增57.86％。以累计营收来看，其中又以铜箔厂的营收年成长幅度最大，达到98.77％，其次为CCL年成长幅度为50.59％。

业者指出，虽然第三季铜价回落，但大环境的挑战一直都在，像是疫情、长短料等，如今又加上能源挑战出现，铜箔供不应求的状况难舒缓，铜箔加工费预期是欲小不易，即便第四季加工费不涨，但应该还是维持高檔。

荣科日前也指出，放眼2022年，市场前景依旧强劲，由于全球PCB铜箔产能跟不上PCB需求成长，加工费预期也会持稳，高端产品可望续涨，低端产品则可能稍弱一些，整体供需看起来仍是吃紧的状态，因此乐观看待明年营运有望维持成长趋势。

不只铜价回升，同样与PCB生产有关的锡，近期价格也突破新高，而锡制品厂升贸（3305）有望受惠。法人表示，升贸今年来除受惠LME锡价上涨、适时反映加工费，更重要的是高阶产品拓展有成，带动营运成长显着。在电源新客户、低轨卫星、半导体等领域挹注动能下，升贸第三季营收创下多年来新高，法人预期升贸受益产品组合优化、高阶比重增加，第三季获利可望有不小成长，同时旺季效应延续，乐观预估该公司第四季有望维持与第三季一样高檔的表现。