商品期货趋势专栏－现货溢价 原油期货看俏

市场持续关注伊朗重启核协议谈判事件，在石油输出国组织与盟国OPEC+无意增产，导致能源短缺，如果最终美国取消对伊朗石油出口的制裁，伊朗石油出口量将增加，可望暂缓全球石油供应短缺的威胁。

另外，美国能源资讯署公布，截至10月22日当周，美国原油库存增加430万桶。虽然原油库存增加被视为负面影响，但美国原油期货交割点使库欣的原油库存再次大降，目前降至2,700万桶，为2018年10月以来最低水位。

按照目前库存减少的速度，库欣储油中心的库存可能会在12月之前见底。库欣的库存过低，已使得现货溢价飙升至多年来最看好的水准。现货溢价代表相对于远期合约，市场即

时交货的石油价格愈高，愈能反映出供需的短缺程度。虽然未来可能有伊朗的石油供应注入市场，但短中期石油短缺的问题依然存在，油价后市仍被看好。

原油市场虽然受到政治角力影响，近期稍有震盪，但是从现货溢价情况来看，需求仍然是不减；技术面上，轻原油期货在月线附近也有买盘进驻的迹向，因此，目前可以乐观看待后市。

另外，除了有相对应的海外期货商品可供投资人参与原油的行情；在证交所的部分，也有与原油连动程度高的街口投信布兰特原油杠杆型ETF，可供投资人参考。（凯基期货研究发展部提供，李娟萍整理）