台湾权王－日月光力成后市 法人按讚

台积电（2330）等晶圆代工订单强劲及展望到2022年，IC封测日月光投控（3711）、力成（6239）也同步乐观，法人看好2022年将优于今年。

受惠封测需求强劲，日月光投控第三季合併营收及毛利率优于预期，其中合併营收1,506.65亿元，季增19％，年增22％；单季合併毛利率20.4％，较第二季增加0.9个百分点，年增4.4个百分点，税后净利141.76亿元，季增37％，年增111％，创单季新高，EPS为3.29元，优于市场预期；累计前三季税后净利329.92亿元，年增88％，EPS为7.66元。进入第四季，日月光投控预估封测营收及毛利率维持第三季高檔且预估EMS将季增三成，展望优于预期。

关于近期市场纷乱的讯息，日月光投控认为，有一部分需求转弱，但尚未看到整体的调整，主因载板及晶片仍短缺，客户需求没有完全被满足，同时封测委外订单持续增加，日月光有市占率的提升。不过打线封装供需较先前平衡，吃紧情况有所缓和。

法人认为，日月光投控2022年第一季仍有优于季节性表现，2022年下半年则进入观察期，2022年EPS将超过11元。

在力成部分，力成第三季获利也优于市场预期。第三季合併营收223.2亿元，季增8.2％，年增17.9％，毛利率23.8％，季增0.4个百分点，年增4.4个百分点，税后纯益24.71亿元，季增11.1％，年增52.3％，EPS为3.2元，累计前三季EPS为8.29元。进入第四季，力成在法说会宣布，第四季估计营收将季增，获利维持第三季水准，因此法人估计力成今年EPS将超过11元以上。

2022年力成的展望上，法人认为，2022上半年记忆体市况调整中，此次为下游长短料的调整，上游库存相对健康，调整情况可望较温和，且公司近年重心转往逻辑市场，成效逐渐发酵，支撑2022年营收成长。