学者观点－新创企业的政策作为

可以想见的措施例如经济部提出创业计画、提供创业谘询服务、促成参与国际合作、甚至举办竞赛培养在学生的创业思维与能力等，均属重要可行。德国提出以公共基金方式，以弥补风险资本市场的不足，在一定范围内尤值借鉴。

新创企业与风险资本市场

新创企业因其处于创业阶段，规模较小，但具有其不寻常成长机会与潜力。不少私募基金筹资针对此类成功机会很小、风险相对较大的企业进行投资，预期未来获得高额回报，故新创投资资本又有风险资本之特性。然而，对于新创企业的早期融资所形成的风险资本市场，与国际相比和与本身经济实力相较，市场规模仍然太小。德国新创企业无法获得资本的挹注，影响其未来成长。疫情以来，更是面临生存危机。

为改善德国创业环境，有利于业务拓展、解决融资问题，德国政府利用一系列措施促进对新创企业的融资，例如透过风险投资基金计画间接投资，或者通过公共基金（高科技创立基金High-Tech Grunderfonds，或企业联盟基金 Coparion-Fonds）直接投资。为了在疫情危机中协助新创企业渡过难关，德国政府在2020年春提出20亿欧元的计划。但这些融资工具的特性是，根据竞争法与补助法的原理，通常需要市场经济的投资决定，自行扩大风险资本市场的融资基础。

「未来基金」的产业政策

为协助有拓展计画的创业者所面临的财源困境，可由国家政策与财政支出予以协助。德国国会于2020年底通过为新创企业提供100亿欧元的「未来基金」计画。目标是强化资本密集扩张阶段的融资选择，借此吸引私人风险投资。为目前欧洲最大的公共风险投资工具。

未来基金的设想是在既有融资服务上，结合数量扩展、品质增进与发展新的融资工具。一方面以扩大增长性融资为解决发展阶段的难题；另一方面，也纳入迄今遗漏的市场部份。未来基金作为国家融资的基础，旨在持续建立、稳定增长目前欧洲復兴计划所形成的资助架构。此项十年期策略性计划，透过成功投资以增加可用资本，从而为再投资创造基础，使其数量增长而不至于对国家预算带来负担。这个策略由数个已经存在或研议中的组成元件相互支持。在定期评估的基础上，考虑到不断变化的市场环境和新出现需求，特别是在分配方面，将对融资提议进行调整。预计将促进更多的公、私投资者将为未来基金的基础提提供资金，并自担风险。目前包括下列组成部份：復兴信贷银行（ERP）、欧洲投资基金（EIF）、深度科技未来基金（Deep Tech Future Fonds）。

由是，德国政府在新创企业的产业政策上，以投资者的身份参与风险投资市场的运作。未来基金由德国经济部运用。为此设立专门资料库，以数位化方式提高新创企业与投资者间的配对效率。其提供贷款、补助、入股、担保和谘询资金等资助。特别是创业阶段需要专业谘询，相关谘询费用根据地区划分，承担谘询费用的五成至八成，或者发放优惠券的方式获得全面的创业谘询。