通膨愈高 美大企业获利率愈高

美国企业近日支付给劳工更高薪资水平、原料成本攀升，同时吸收创下歷史纪录的运输费用，这些因素推升通膨升温。但部分大企业的获利率却改写多年新高，原因在于这些公司趁机涨价，涨幅甚至超越成本攀升幅度，有别于先前数十年紧缩支出的做法。

数据供应商FactSet资料显示，近三分之二的美国大型上市企业今年迄今获利率高于2019年同期（疫情爆发前）。其中，近100家企业今年获利率较2019年水平高出至少50％。

国际香精香料公司（IFF）财务长李契特（Glenn Richter）表示：「老实说，这是前所未见的环境。我们可能30年来都没看过此现象。」

为了迎接年终购物旺季来到，美国精品品牌Coach母公司Tapestry支付更多空运费用以确保商品库存无虞。儘管这导致Tapestry成本增加，但据FactSet数据显示，该公司今年迄今获利率仍从2019年同期的10.7％升至14.5％。

Coach执行长卡恩（Todd Kahn）表示：「对于我们而言，涨价与通膨攀升无关，更重要的是减少折扣，以及凸显我们在消费者心中的品牌价值。」

近日涨价的美企眾多。比方说，床垫制造商Sleep Number今年迄今已大幅调涨价格三次，同样如此做的还有空调制造业者开利 （Carrier Global），后者通常一年仅调整一次价格。

经济学家与业界人士指出，涨价并非推升获利的唯一因素，另一个重点在于市场需求高涨带动销量。消费者近日对于电脑、汽车与奢侈品等产品需求热络，不仅令企业获利升高，更成为推动经济成长的引擎。

德意志银行策略师泰特（Parag Thatte）表示：「强劲需求是一切起点，令企业敢于涨价。」

在当今万物齐涨情况下，企业反而比较容易对消费者提出涨价计画。通膨越高，企业获利率通常随之攀升。但要是企业涨价幅度高于同业，或是超出消费者忍受范围，那他们也得承担业绩与市占下滑的风险。