理性善用资讯 避免陷入投资风险

由金管会证期局指导，证券期货周边单位共同主办的「2021投资新趋势系列讲座」20日举办桃园场，主题聚焦「从证券市场资讯谈投资风险」及「市场趋势及投资策略」，邀请证交所副总罗赞兴、富兰克林证券投顾副总罗尤美进行专题演讲，宣导理财新知。

台股近年涨势强劲，吸引投资人积极抢进，造就「全民疯台股」盛况，罗赞兴指出，在理性市场观点下，股价是反映公司及整体经济所有可得的资讯，新资讯将导致价格变动。较关键的四大类别包括财务资讯、个股资讯、特殊事件及产业资讯。

其中，特殊事件与产业资讯属于大环境、趋势层面，例如新冠肺炎疫情衝击及QE退场为全球市场面临的特殊事件；与产业景气、重大政策，以及上下游厂商及竞争者营运情况有关的，就归类在产业资讯。

而财务资讯包括企业财务报表、月营收等资讯，且可以藉此计算出本益比、股价净值比等数值，用来衡量股价高低位置；殖利率则是衡量持有股票可带来的收入，以台股目前殖利率约2.85％；个股资讯则像是公司併购、发生火灾等事件，偏向与特定公司较为密切的讯息。

不过，市场经常受到杂讯及羊群效应等影响，出现非理性现象。连带引发「价格波动」、「流动性」与「跟风投资」三大风险，若股价出现异常波动，证交所将会採行相关处置措施。

以去年第三季出现多檔TDR大幅溢价为例，就是典型的价格波动风险情况，因TDR在外流通数量少，价格易被影响，导致波动过大，且较原股溢价过高，短线疯涨数倍后，至10月底又出现大幅拉回走势。

为提醒投资人相关价格波动风险，证交所在当时将11檔TDR列为处置股票，并採行延长撮合时间、预收款券、暂停融资券等多项措施。

若有价证券价格6日累积涨跌幅大于32％，证交所将依规定执行公布注意及处置措施，当符合连续三个营业日为公布注意资讯者，将发布为处置之有价证券，处置期间为10个营业日，处置措施包括5分钟撮合一次，以及预收全部款券。

最后，罗赞兴提醒，除了要留意证券市场三大风险之外，同时须慎防投资诈骗，统计今年以来至9月17日，金管会证期局已接获203件疑似投资诈骗检举案，相比上半年数据，相当于三个月激增超过上百件。

尤其常见到股价操纵者透过提早大量买入特定股票，拉抬股价，或是以社群媒体散布个股利多消息，吸引散户追高买入，再进行高价挂单，卖股套利，造成投资人损失。

呼吁投资人可以善用证交所提供之公开资讯，例如官网即时揭露的市场公告、公布注意、处置资讯，以及公开资讯观测站（MOPS）、基本市况报导（MIS）等管道，不要轻信及接收来路不明的讯息。

罗赞兴表示，金融商品本身是中性的，且报酬伴随着风险，投资人应关注客观资讯变化，不被「故事」吸引而忽略风险存在。他并引述股神巴菲特「在投资，我只不过是尽量不犯理性上的错误」名言，进一步说明「瞭解风险、控制风险」、「参考资讯、理解资讯」，以及理性投资的重要性。