美企获利旺 杰富瑞喊标普攻5千点

美股周四逢感恩节休市。标普500周三小涨0.2％至4,701.46点。

杰富瑞将标普500指数2022年底目标值订在5千点，约比现行水平高出7％。明年标普500指数成分股每股盈余（EPS）加总估达233美元，超越数据供应商FactSet分析师预估的220美元。

若杰富瑞预测成真，企业获利表现超越市场预期，那美股上涨气势将得以延续，投资人也将受益。

标普500指数成分股今年第三季EPS较分析师预估高出约10％，儘管不如前几季20％以上，但可看出华尔街持续低估企业获利能力。分析师预测通常偏保守，特别是经济解封、需求爆发之际更是如此。

但杰富瑞看好企业获利可期，原因在于美国整体经济仍以相对快速度成长。FactSet指出，经济学家预估美国2022年国内生产毛额（GDP）成长率将超越5％，儘管不如今年表现，但仍优于疫情爆发前几年低于3％的成长率。

据杰富瑞数据显示，依照歷史经验，当美国GDP成长率5％时，企业获利通常呈5％～10％成长，甚至可能交出双位数以上的成长率。

按杰富瑞预估，标普500指数成分股EPS加总达到233美元，较FactSet预期的220美元高出约6％ 。而瑞士信贷集团（Credit Suisse）2016年追踪迄今的数据正好证明这一点：企业获利通常较市场预期高出6％。

但也人认为债券殖利率攀升机率不低，而这恐怕令股市估值下滑。除非企业获利非常强劲，否则美股上涨如此大幅度恐怕十分困难。杰富瑞首席全球股市策略师达比（Sean Darby）回应表示，只要美国公债实质殖利率维持负值，投资人便有充足理由将钱继续投入股市。