台新：通膨来袭 美REITs最受惠

李文孝指出，美REITs企业2021年财报均大幅超出预期，整体租金、承租率皆上升，2022年获利展望保持乐观，成长力道比今年更高，商用不动产循环进入高成长阶段。此外，美国REITs主要收入为不动产租金，股息收益较稳定，一般配息也会来得较高，相对具保值力，另一方面，几乎所有商业租赁契约都有防通货膨胀的条款，租金会随着高通膨而增加，深具抗通膨优势，2021～2023年将是美国REITs企业自金融海啸后获利最强的三年，资金亦开始重回不动产基金，2021年累积主被动基金流入美国REITs达160亿美元，为2015年以来首次净流入。

李文孝表示，预期在高能源价格、供应链问题、工资上涨等因素下，通膨将持续更久，全球热钱资金将持续挹注抗通膨资产，推升不动产价格与租金，因此，REITs也深具抗通膨优势。短期美国REITs受新种病毒影响而震盪，预计2022年第一季将恢復上涨，第二季震盪反应升息利空，下半年重回多头，全年指数预估区间1,450～1,900，美国REIT指数可望再创高，未来二年大多头行情可期。