PCB看俏 金居、荣科受惠

研调机构Prismark预估2022年PCB产值维持成长态势，普遍PCB厂也乐看在诸多应用带动下，对2022年的业绩不看淡。受惠PCB需求强劲，上游材料雨露均沾，尤其铜箔方面，法人预期，2022年全球PCB铜箔产能还跟不上PCB需求快速成长，乐观看待铜箔厂金居（8358）、荣科（4989）今年营运续强无虞。

2021年5月国际铜价创下歷史新高后，就维持在高檔盘旋，加上供不应求带动加工费上涨，铜箔厂2021年纷纷缴出营收创新高的表现，金居2021年营收89.15亿元、年增47.67％，荣科2021年营收44.83亿元、年增60.32％。

法人表示，5G、AI、HPC等应用持续增加，伺服器、电动车、低轨卫星、元宇宙都是备受看好的领域，因应终端需求不断成长，不少PCB厂持续扩产，但铜箔产能因建置时间长、设备受限于日商等因素，产能增加速度不及，如同Prismark预估，2021～2025年PCB需求年均复合增长率为3.8％，但全球PCB铜箔产能仅3％，因此预期2022年铜箔仍有望维持供需吃紧。

台湾电路板协会（TPCA）表示，铜箔长期需求持续有撑，像是全球净零碳排的趋势，新能源产业需求成长，电动车、风电、太阳能等，均比传统产业用上更多的铜，其中，传统汽车约使用8～22公斤铜，而油电混合车或全电车，铜用量倍增至38.5～89公斤，预期未来随电动车逐渐成主流，铜市场将再次呈现供不应求。

展望2022年金居成长动能来自高频高速铜箔、特殊铜箔等产品需求强劲，应用如伺服器新平台转换潮、5G、低轨卫星、车用电子等，公司目标2022年Whitley加上Eagle Stream占比达到30～35％，特殊铜箔占比35～40％。

法人预期，高阶产品营收获利贡献高，价量齐扬带动下，金居2022年营运更胜2021年可期，此外，原预计2023年陆续开出的新厂产能，有望提前至2022年第四季就加入贡献，更为营运增添柴火。

荣科看好5G智慧生活应用、车用电子、环保永续趋势等均为铜箔产业带来成长动能。如消费性电子走向AIoT、智能家居等成新动能，电动车相较燃油车，车用电子数量大幅提高，包括面板、雷达、天线等多项应用，持续推升终端车用对铜箔的需求成长。