人行放手 节后资金续宽松

面对全球央行先后进入升息循环，大陆却是反向而行，加码宽松政策。2022年以来，中国人民银行透过下调政策利率、扩大释出流动性等宽松措施力保「稳增长」。随着A股将在7日开红盘，人行旗下「金融时报」6日撰文，第一季还有不少宏观政策即将推出，节后资金面将更加宽松，对A股为一大利多。

金融时报6日引述专家指出，过去一个多月里，人行货币政策持续精准发力，着力稳增长。继2021年两次全面降准后，人行在2022年1月份继续加大公开市场操作力度，先后下调逆回购（附卖回）、中期借贷便利（MLF）、常备借贷便利（SLF）利率。专家预期，第一季包括货币政策在内等诸多宏观政策料先后推出。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，春节前人行透过公开市场的「量增价降」灵活操作，对冲缴税、春节现金需求增加等短期因素，维持流动性合理充裕。

展望节后流动性，专家分析，虽然春节人行逆回购资金到期自然收回，但因现金大量回笼会使得银行体系流动性总量大幅增加，而且节后首周国债到期量较大，也会增加一些流动性，因此总体流动性供给相对较多，市场资金面比节前更加宽松，也将对A股形成利多支撑。

光大证券首席固收分析师张旭分析，人行降低政策利率，主要是为了引导市场利率跟进向下，有效降低实体经济融资成本。预计春节后各部委将陆续公布各项宏观政策，藉以激发市场主体活力、提振内需，确保「稳增长」之效。

对于下一步货币政策如何调整，日前人行副行长刘国强曾透露，一是综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速匹配。

二是促进结构稳步优化。包括继续加大对小微企业、科技创新、绿色发展的信贷支持。

三是推动企业融资成本稳中有降。包括透过贷款市场报价利率（LPR）改革，推动小微企业等企业融资成本下降。