俄乌危机 外资提３情境

美国日前警告俄罗斯可能最快本周就会对乌克兰动武，战事一触即发，消息一出吓趴市场，上周五的美股四大指数全线重挫，外资法人对乌俄战争疑云做好情境分析，以当前情况研判，台股14日下跌压力极大，国际资金暂时调节、避开风险，是机构法人共识。

美股四大指数11日猛烈下挫，道琼指数跌1.43％，S&P 500、纳斯达克指数各重挫1.9％与2.78％，费城半导体指数更是暴跌4.83％，台积电ADR也跌了3％左右。

乌俄战争疑云并非突发，过去一段时间持续干扰市场情绪，大型机构法人不时沙盘推演，举例来说，瑞士百达俄罗斯团队先前提出，俄罗斯大规模入侵乌克兰可能性不高，但西方媒体报导暗示入侵迫在眉间，持续密切关注局势变化。另外，外资圈人士在MSCI明晟季度调整强调，权重变化不会影响台股走势，真正要关注的是美国联准会（Fed）升息、缩表进度，以及国际地缘政治风险，意即提防战争对台股造成的不确定性。

外资对乌俄战事影响台股的情境分析中，依据眼前情况，第一个假设是未立即开战、但俄罗斯也不承诺放弃入侵，则台股很可能跟进美股11日跌势，外资不免调节持股，加权指数可能跌1％以上，值得注意的是，此情境一旦拉长，市场恐进入震盪下挫期，不利中期表现。

第二种情况是各国势力在未来数天内调停成功，使地缘政治回归稳定，全球市场会有报復性反弹；第三种是俄罗斯实际入侵乌克兰，到时全球股市难以躲过大跌命运，但欧系外资分析师说，此事件毕竟非经济基本面利空，市场反而会有跌深买进的机会，局势趋稳后，将开启反弹。外资圈人士强调，因目前情况仍未明朗，随时可能有变，客户端也只能动态应对。

回归台股基本面，部分大型权值股法说会释出展望不差，摩根士丹利证券更指出，市场对台股企业获利成长性变得更加乐观，加上现金殖利率高达3.7％，在亚太不含日本区域市场中高居首位，散发进可攻退可守的投资价值，台股投资吸引力不弱。