升息后1、2个月 台股恐触底

乌克兰战云密布，衝击全球市场，台股昨日大跌313.27点，外资则卖超206.74亿元。不过，多数金融机构认为，乌克兰僵局以外交方式解决可能性最大；凯基投顾指出，台股下跌，主要是受到美国联准会（Fed）升息脚步逼近、乌克兰地缘政治和企业获利动能转弱影响三个变数所致。

台股昨日开低走低，终场加权指数收在17997.67点，跌破万八，跌幅1.71％，成交值2594.42亿元，8大类股全面下跌。虽然俄乌态势紧张，据锋匯理（Amudi）资产管理指出，俄罗斯大规模入侵乌克兰的可能性极低，目前有三种可能，其中60％的机率以和平妥协终结；30％的机率发生小规模军事入侵，俄罗斯进一步扩张领土至顿巴斯地区；10％机率为全面性军事入侵。富兰克林基金指出，俄乌发展基本上可能还是会透过外交协商，双方各让一步。

凯基投顾表示，台股震盪因全球经济出现三大风险，首先是联准会对于货币政策的态度已转向为加速紧缩，市场预期今年联准会升息幅度也由3码提高至5码，且将于3月正式鸣枪升息。

根据往年联准会首次升息前后半年经验，美股跌幅已达满足点区间，但比对同期间台股表现，往年的最大跌幅为14至26％，且股市的触底时间通常会落于升息后的1至2个月内，台股不论空间与时间均尚未达满足点区。

其次，俄罗斯入侵乌克兰的地缘政治风险也逐渐加大，原油今年以来大涨近2成，油价大涨将引发通膨，进而带动联准会加速紧缩政策，可能对股市造成进一步压力。

最后，伴随着过去两年高基期及新冠肺炎疫情驱动的数位经济动能退去，凯基投顾预期2022年上半年，台股企业获利恐将转为衰退。