2022新兴债市 亮点在亚洲

全球过去两年深受新冠疫情衝击，儘管疫苗接种普及化，却又面对通膨威胁，投资人对主要国家振兴政策退场的担忧增加，今年以来投资市场震盪加剧，2022年经济成长和通膨将从自高峰减缓，亚洲基本面预期领先，新兴债市投资亮点在亚洲，聚焦大陆及双印。

富兰克林西方资产新兴市场债务主管廖家粱表示，国际货币基金预估，2022年全球总体经济将自2021年高峰趋缓，主要央行货币政策也将随疫后经济復甦而回归正常化，过去大量财政振兴政策退场。儘管高通膨压力仍存，预料未来12个月来自于供给面压力推动的物价上涨，也将逐渐纾解。

亚洲在疫情衝击下经济衰退幅度低于其他地区，疫后復甦程度强于其他地区，充份展现亚洲经济具韧性的基本面。且亚洲物价压力明显偏低。

富兰克林西方资产亚洲（不含日本）投资主管暨西方资产亚洲机会债券基金经理人孙应梅（Desmond Soon）认为，目前相对看好大陆、印度、印尼的投资机会。其中大陆一直是亚洲经济成长趋动引擎，年底二十大会议前，经济维稳政策不变，目标经济成长率5％、通膨率2％，且出口成长强劲，支撑人民币资产总报酬。

印度资讯科技等产业过去两年吸引庞大外资直接投资流入，推升印度外匯存底快速成长，印度卢比去年表现抗跌，受惠基本面支撑的强势行情可望延续。印尼执政联盟国会过半席次，有利政策的推动，已成为重要的制造中心，吸引庞大外人直接投资，且通膨相对温和，外资相当青睐印尼公债，目前十年期公债殖利率约6.5％。

廖家粱强调，虽然联准会政策转向紧缩引发担忧，但与2013年时相比，新兴债市已更具忍受力，因新兴国家央行早于2021年第一季即开始升息，如巴西由2％升至10.75％，利差优势拉高更具防御力。

其次是大陆政策已转向宽松欲提振经济，将可带动新兴国家成长动能，另油价上涨虽易引发通膨，但许多产油新兴国家却可受惠出口收益，如马来西亚。因此，在评价面、基本面更具吸引力下，看好亚洲等新兴债市今年的表现。