顏益财：航运股毛利最重要

法人近期陆续对长荣、阳明、万海做出财测，长荣去年营收年增136％，毛利率前三季约60.1％，估全年逾63％；阳明去年营收年增120％，毛利率前三季60.9％，估全年逾63％；万海去年营收年增178％，毛利率前三季56.6％，估全年约60％，货柜三雄毛利都维持六成上下，居全球货柜航商TOP3。

由于长荣、阳明、万海今年1月营收开门红，都缴出创新高成绩，法人也看好今年货柜三雄营运表现，首季毛利率上调至62～70％。

所谓投资股市看未来，顏益财也铁口直断，货柜航运业今年赚赢去年无悬念！虽然疫情流感化，对海运链影响愈来愈小，但疫情改变生活与商业模式，却加深对物流的依赖，未来物流需求将出现两大极端变化，一是跨境电商大量崛起，推动企业订单碎片化，二是部分产品供给从全球化变成区域化，货主考量供应链断链、贸易关税障碍、政治地缘关系等安全成本，更甚运价上涨，航运股已经「质变」，不再是景气循环股，预言未来三年步入稳定获利状况。

再者，高运价也不可能回到以前水准，不管未来船舶供给短期如何成长，都不太可能引发2019年之前的运价战。今年4月美国长约重新协商，运价势必上涨，还有美西码头劳资协商可能引发罢工，塞港问题有可能持续到第三季旺季，支撑运价维持高檔。

他预估，今年第三季运价仍有可能创下新高，进入第四季淡季运价则有机会回檔。